焦點股：聯亞(3081)下半年毛利率有壓，今股價創除權息後新低

何美如

【財訊快報／何美如報導】磊晶片大廠聯亞(3081)今日下午將出席櫃買業績發表會，不過，近期光通訊市場面臨中國系統商庫存調整，法人保守看下半年，預期上半年營收貢獻達4成的2.5G GPON下半年業績將較上半年衰退2成，早盤股價大跌5.3%，創下除權息後新低372.5元。

中國製造商進行GPON降價策略，配合美中進出口限制，第二季光通訊業市況慘澹。原本市場預期，中國系統廠最慢7月就會重新拉貨，訂單將顯著成長，不過，聯亞7月營收僅1.94億元，僅與6月相當，訂單回溫跡象不明顯。

法人表示，中國大陸7月之後的復甦低於預期，主要係中國主要系統廠為節省成本，變更設計2.5G GPON，接收端改採SuperTIA，聯亞主要客戶之一還在進行產品認證，加上市場供過於求，面臨價格壓力，聯亞2.5G GPON下半年的營收可能較上半年衰退2成，營收占比從上半年的4成降至34%。

至於10G GPON可望在第四季重啟成長，明年貢獻度持續向上。而英特爾正式推出100Gb的SiPh解決方案，外界關注的矽光產品業績可望持續向上。

聯亞第二季合併營收6.44億元、季增3.04%、年增38.08%，每股盈餘4.15元。上半年營收12.69%，年成長48.4%，毛利率65.62%；每股盈餘8.6元。法人指出，在光通訊產品營收下降及降價壓力下，下半年毛利率恐遭壓縮。

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