10大熱搜貨幣出爐！2016年操作重點報你知

作者：李其展

2015年Yahoo奇摩理財頻道，網友熱搜十大貨幣出爐？面對各國寬鬆貨幣政策，2016年的外幣該如何操作？

1.美元兌新台幣－台幣長期緩貶格局，分批進場買就好

央行曾經不只一次的表示，台幣是一個反通膨以及反經濟成長的貨幣，也就是說當通膨越低時台幣越弱勢，當通膨越高時台幣表現也越強勁，而經濟成長速度高時台幣會升值，經濟出現危機時台幣便會貶值。

而台灣在2015年1至11月的消費者物價指數較去年同期微幅下降了0.35%，自然讓台幣具備了貶值的本錢，而自第二季起的經濟成長率也出現了快速的降溫現象，企業界喊出的貶值推動出口聲浪持續升高，再加上央行自9月起開始降息，從歷史經驗上來看也是台幣續貶的重要訊號。

除了台灣自己本身的因素之外，美國目前是成熟市場中經濟唯一好到能夠升息的貨幣，過去量化寬鬆時撒出的熱錢紛紛從新興市場回流，長線升值腳步目前走的相當穩健。

2.日圓兌台幣－出國遊玩不錯，投資獲利難賺

在安倍政府上台後所實施的好幾種經濟提振政策中，最有立竿見影效果的便是日圓貶值，不但讓出口業競爭力十足，還推動了各國前往日本旅遊的熱潮，若從2011年9月的1日圓兌0.4台幣起算至2015年11月底收盤的1日圓兌0.265台幣來計算，貶值幅度達到了33%，但現在值得摸底日圓來投資嗎？

我認為還不需要，主因大略可以分成兩方面來看，第一是買進日圓後幾乎沒有任何利息收益可以領，雖然並非高息貨幣就是好，但在沒有利息的保護下，時間無法成為投資人的好朋友，自然獲利機率也就稍微低了一些。

第二則是日本政府的態度，在日本加入跨太平洋貿易夥伴協定（TPP）後，目前有要將過去主力的貨幣政策轉向往擴張財政的跡象，也就是希望不要單靠貨幣貶值來塑造利多，要以對企業減稅與提供補助等方式來推動成長，這個變化乍聽之下很像可以停止貨幣競貶的環境，但在日本已經債台高築的情況下又要花錢，或否引領市場重新擔憂政府破產問題呢？會的話，日圓又是一個被拋售的貨幣，自然就不容易出現明顯的匯差收益啦。

3.人民幣兌台幣－區間整理機會高，耐心等一下回檔

自從開放境內銀行承作人民幣存款後，人民幣兌台幣的價位絕多數時間都在4.77至5.26之間，近兩年來無論是人民幣忽然重貶或是台幣呈現世界獨強的時期，基本上沒有脫離過這個區間。

因此我們可以擬定一個簡單的投資策略，越接近1人民幣兌4.77台幣時就是準備低接的時間，如果價位跑到5.2之上就是較好的賣點，如果在低點時遇上高利定存方案則可以讓投資收益表現更好，但如果推出優惠的時期已經進入高檔區，就不要一次布局太多部位，避免利息都被匯差吃光光。

4.美元兌澳幣－澳幣重新進入升息循環前不建議摸底

根據我自己一份自1990年開始統計至今的研究資料顯示，當澳幣的利率高於美元利率且持續拉開的情況下，澳幣都是呈現長期多頭的趨勢，反過來說，當澳幣利率與美元利率持續收斂，甚至美元利率高於澳幣利率時，澳幣不是重貶就是緩貶。

而以目前大宗商品的空頭走勢加上美國升息的趨勢來看，就算澳幣不降息也會因為美國升息而拉近了兩國間的利率差，因此澳幣很可能持續呈現長期貶值的現象，因此不建議大部位進場摸底，除非中國有明確的財政擴張政策讓大宗商品轉折向上，否則都是反彈高空為主要策略。

5.美元兌歐元－歐元區降息後的反彈難以持久，QE準備加碼時再空

歐洲央行（ECB）在12月3日宣布調降隔夜存款利息0.1%與延長QE時間，但原本疲軟的歐元卻在消息公布後出現了明顯的反彈，原因就來自於空方期望直接開始擴大QE規模，僅有延長並不滿意而出現的短線空單回補現象，雖然反彈的幅度不小，但並未讓趨勢出現轉折。

由於ECB的政策剛好與美國聯準會呈現反向，在歐洲未來還有加碼寬鬆政策的情況下，美國已經準備要升息收緊市場游資，當然很容易形成一股從歐元轉回美元的資金流，在這樣的情況下，歐元都很難走上真正的多頭，同時通膨低迷的環境在明年2月前不太可能結束，只要每次會議都有人期待擴大QE，則歐元就很容易再被打壓。