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Y投資風向球：肺炎疫情不止 黃金逆勢上漲
新冠肺炎COVID-19疫情持續增溫，近期韓國、日本確診病例大增，甚至中東地區也有擴大危機，全球嚴陣以待。上週國際股市開高收低，目前除了美歐股外，多數股市都呈現修正走勢，公債、投資級債偏多，美元計價新興債表現穩健，另外，黃金逆勢上揚衝上每盎司1649美元，創下近七年新高。
美國PMI跌，股市高檔震盪
美國Markit 2月製造業PMI 50.8，服務業PMI 49.4，綜合PMI 49.6，都低於上個月，且低於預期，甚至服務業已經跌破50，美國景氣是否也受到影響，值得留意。
上週美元持續走強，美元指數來到99.8，即將突破100，美國10年公債殖利率跌至1.47%，30年公債殖利率跌至1.91%，挑戰去年9月低點，顯示資金流向債券。
受到COVID-19影響，蘋果率先調降第一季財測，上週美股出現較大幅度震盪，最終周線收黑，但目前仍維持多頭格局。
歐日疫情擴大，股市震盪
歐洲也受疫情影響，義大利宣布封鎖11個行政區，其中有二個重要工業城市，經濟可能帶來一些衝擊。Markit 2月歐元區製造業PMI 49.1，服務業PMI 52.8，都比前個月上揚，顯示景氣逐漸轉好。不過，歐洲與中國經濟往來密切，後續是否有衝擊還要觀察。上週歐元收1.0853，是近3年低點，但歐股在高檔震盪。
日本去年第四季經濟成長率竟然出現-0.4%負成長，比前一季1.7%正成長大幅衰退，2月製造業PMI 47.6，服務業PMI 46.7，雙雙持續下跌，顯示日本景氣低迷。再加上近期新冠肺炎日本確診病例上升，衝擊觀光旅遊，景氣勢必雪上加霜。原先市場風險升高時，日圓可呈現升值走勢，但此波日圓卻大幅貶值，上週日圓兌美元收111.57，值得留意風險。
新興市場震盪，油價小幅反彈
中國COVID-19疫情持續擴散，境內死亡人數突破2000人，部分省市受封城影響生產與消費，需防企業倒閉風險。政府宣布了企業減免保險費、養老費等負擔，以減緩企業壓力。1月份人行投放1.4兆人民幣提高流動性，也降低1年期MLF借貸利率至3.15%。目前人民幣兌美元在7.03，上證指數震盪後站上3000點。據摩根士丹利評估，目前中國生產狀況僅達正常水準的30%到50%，2月底前有機會達60%到80%。但疫情、復工未能明朗前，陸股難有好表現。
韓國疫情快速擴大，可能影響韓國企業生產，衝擊韓圜與韓股。台股雖仍守住11000點關卡，但上周台幣也由升走貶。新加坡也受疫情影響，東協市場普遍表現不佳，只有印度稍微站在風暴圈外。擔心中國需求萎縮，拉美、東歐市場都隨之修正。近期美元獨強，新興市場貨幣貶值，新興股表現疲弱，美元計價新興債受惠美元升值，當地貨幣計價新興債則表現較弱。
受到OPEC可能持續減產預期，再加上利比亞東部油港遭封鎖，以及美國對俄羅斯一家石油子公司採取制裁(因為協助委內瑞拉賣油)，讓油價近一周呈現反彈走勢。近月布蘭特原油收每桶58.5美元，周漲幅2.06%，近月西德州原油收每桶53.8美元，周漲幅2.03%。但OPEC與俄羅斯是否同意減產，仍要到3月會議才有進一步消息。且上周新冠肺炎疫情升溫，油價短線可能面臨震盪壓力。
避險需求升，金價節節高升
黃金的避險功能，在這一波非冠肺炎衝擊下得以發揮。近期市場風險升高下，美元走強，非美貨幣相對走弱，但黃金並未與美元走勢相反，反而呈現比美元更強勁走勢。
金價自2019年以來緩步走高，2019年初在1280美元，2019年底收1518美元，漲幅18.6%。而今年從1518美元緩步走高，上週(2/21)收在1645美元，漲幅8.36%，創下近7年高點。
由於目前國際股市在相對高點，市場戒慎恐懼，債券利率水準低，債券價格也算相對高點，再加上這次日圓走貶避險功能不足，黃金反而成為避險工具的明星。不過，短線金價漲勢有些過大，乖離率較高，投資人暫時不宜介入，可以等回檔再布局。若是手上已經有黃金ETF或黃金基金，則可以續抱。由於武漢疫情仍未緩解，對經濟景氣的衝擊仍難以預估，黃金看來仍有一些表現機會。而以避險工具來看，黃金ETF要比黃金基金來得更適合。
可觀察基金
（以上資訊僅做為參考，並非投資建議，投資人請自行審慎評估投資風險）
本內容由Yahoo理財專欄作家林奇芬與復華金管家聯合提供
