《Q3財報》IC設計產業亮眼,旺季效應明顯

MoneyDJ新聞 2019-11-15 14:46:25 記者 趙慶翔 報導

第3季財報出爐,IC設計廠旺季效應明顯,各自具有營運動能,許多廠商表現都比去年好。當中又以手機、網通以及電源管理晶片表現相對突出。

手機產業旺季明顯──聯發科/聯詠/敦泰/矽創/神盾

聯發科(2454)第3季營收672.24億元,季增9.19%、年增0.29%,毛利率則為42.1%,優於上季41.9%水準,費用則受到研發費用的持續投入,相較上季增加8.2%,營益率則達10.5%,優於上季10%水準,本業創5季高,EPS 4.38元,優於上季4.11元與去年同期4.3元成績。大致營收獲利皆符合法人預期。

聯詠(3034)第3季營收165.95億元,季增1.78%、年增5.32%,當中TDDI出貨量增加,OLED驅動晶片則受到新舊機種交替而小幅衰退,TV則受到旺季維持暢旺拉貨力道,毛利率31.07%,相較上季32.05%小幅下降,也是連2季衰退,主要受到部分產品出貨量大而多少降價壓抑,EPS 3.34元,符合公司財務預測與法人預期。

同業敦泰(3545)第3季營收25.73億元,季增20.28%、年增1.7%,主要受到代工產能逐步恢復,加上傳統旺季需求,帶動IDC量產出或機種明顯增加,獲利方面,也因營收規模放大以及產品組合轉佳,毛利率為23.18%,較上季22.92%微幅上升,EPS來到0.29元,擺脫連3季虧損的劣勢。 

感測器與驅動晶片廠商矽創(8016)受到手機全屏需求提升,帶動產品拉貨旺,整體旺季效應明顯,本業更是年增2成以上,且稅後淨利則創12季高。

指紋辨識晶片廠商神盾(6462)第3季受到韓國與中國客戶拉貨旺,帶動營收季增近1成,也在光學式比例提升之下,帶動產品組合轉佳,毛利率達44%,本業與稅後淨利都有年增2成以上的表現,EPS 4.23元。

網通產業表現旺──瑞昱/立積/宏觀


網通晶片大廠瑞昱(2379)第3季營收160.43億元,季增5.68%、年增32.74%,創下歷史新高成績,受惠於電視、乙太網、音訊產品拉貨旺所致,毛利率產品組合轉差,來到42.9%,較上季44.3%下滑,稅後淨利創近5季高,EPS 3.78元,優於上季3.63元與去年同期2.78元水準。

射頻IC廠立積(4968)則受惠於中國大客戶拉貨暢旺,營收8.24億元,季增23.7%、年增23.17%,毛利率37.4%,由於出貨量大而多少壓低毛利表現,因此較上季38.6%微幅下滑,但本業表現年增2成以上,EPS 1.57元,優於上季1元的水準,稅後年增2成以上,且創下近12季高。

射頻IC廠宏觀(6568)也同樣在本業上年增表現大,營收3億元,季增5%、年減1%,而受惠於NRE進帳之下,毛利率明顯走揚,且創下近5季高,惟受到研發費用提升,EPS 2.41元,較不如上季表現。

PC產業旺季明顯──譜瑞-KY/義隆/祥碩/聯陽


譜瑞-KY(4966)受惠高速傳輸市場需求旺,且在產品組合轉佳下,毛利率連續2季成長,來到42.94%,帶動本業與稅後淨利都有年增2成以上的表現,EPS 8.86元,創今年單季新高,前三季EPS更來到23.58元,全年有機會優於去年表現。

義隆(2458)第3季營收表現亮眼,來到27.13億元,季增24.4%,年增9.2%,毛利率47.4%,較上季走揚,營益率24%,創歷史次高表現,業外有大筆助攻,包含轉投資義明開始轉盈,以及金融評價利益的進帳,整體而言,稅後淨利為6.77億元,創下歷史新高,季增59.7%,年增43.4%,EPS為2.35元,優於法人預期。

祥碩(5269)受到產品出貨旺季,營收9.2億元,季增近2成、年減超過1成,且自有產品出貨表現佳,帶動產品組合轉佳,毛利率來到51.43%,創下近5季高,也是連2季走揚,EPS 4.06元,優於上季3.51元表現,但不如去年同期4.6元成績。

聯陽(3014) PC客戶拉貨暢旺下,因此本業表現也創下近5季高,EPS 1.13元,相較上季0.9元走揚。

MOSFET各自發揮──杰力/尼克森/大中/富鼎


MOSFET族群方面,杰力(5299)、尼克森(3317)受到消費性電子傳統旺季影響,帶動產品出貨表現佳,稅後淨利皆創下近5季高,表現相對突出。惟大中(6435)、富鼎(8261)則受到市場競爭,庫存水位偏高,使得本業與稅後淨利年減幅都超過2成以上。

PMIC產業各自尋路──矽力-KY/昂寶-KY/致新/虹冠電/茂達/偉詮電

矽力-KY(6415)營收28.78%,季增14%、年增13%,受到市場拉貨力道強而帶動營運表現,單季營業利益達5.58億元,創單季歷史新高,EPS 6.54元。

而昂寶-KY(4947)第3季營收11.79億元,季減4.52%、年減5.18%,受到貿易戰影響市場需求趨於保守,也造成同業競爭激烈,因此營收表現相較上季仍有壓力,而獲利方面,公司通過成本精簡以及產品組合調整,使得毛利率達40.94%,相較上季39.44%微幅提升,但整體本業表現相較去年同期衰退超過2成以上,EPS 2.71元,相較上季3.43元微幅下降,符合法人預期。 

致新(8081)受惠市佔率增加,產業需求佳,加上類比科(3438)單季轉盈、本業創近5季高的貢獻下,本業年增超過2成並創近5季高,且稅後創12季高,EPS 2.5元,優於上季2.38元。

虹冠電(3257)本業表現回溫,毛利率明顯提升,來到48.25%,本業年增超過2成,且單季轉盈。

茂達(6138)第3季類比晶片與風扇驅動晶片同步成長,帶動營收表現走揚,惟受到子公司大中脫累,毛利率創近5季低,且稅後年減2成以上,但EPS達1.5元,仍優於上季1元的水準。惟偉詮電(2436)則較為疲軟,本業與稅後淨利皆年減2成。

驅動晶片疲軟──晶宏/聚積

晶宏(3141)與聚積(3527)出貨狀況皆受到市況疲軟而多少影響營運表現,使得本業與稅後淨利都年減2成以上,聚積稅後淨利更創下近5季低。

展望聚積後續營運,法人預期,第4季仍將受到韓系客戶提升出貨規格要求,因此拉長產品測試時程,出貨進度趨緩,但高階產品有望出貨狀況提升,但整體營收獲利表現先與上季看平,有待後續再增營運動能。

MCU多數淡季表現──盛群/新唐/松翰/九齊/凌通

MCU產業方面,由於第2季是MCU旺季,因此第3季多數表現季減,加上今年貿易戰影響客戶拉貨狀況與市場景氣,因此像是盛群(6202)、松翰(5471)稅後淨利皆年減超過1成以上。

但仍有廠商表現佳,像是新唐(4919)營收季增超過1成、年增超過1成,毛利率則維持40%,稅後淨利優於去年1成以上,EPS 0.85元,但受到股本膨脹,因此不如去年同期0.94元。

另外九齊(6494)營收為2.76億元,季減14%、年增12%,客戶拉貨狀況優於去年水準,毛利率也較去年同期增加5個百分點左右,帶動本業與稅後淨利年增2成。

凌通(4952)營收7.13億元,季減1成、年減7%,而毛利率則創下近5季低,來到33.33%,相較過去34~35%水準較疲軟一些。

設計服務與矽智財──創意/智原/M31/世芯-KY/晶心科/金麗科

創意(3443)進入消費性產品傳統旺季,整體獲利表現也符合先前預期,但受到貿易戰影響客戶拉貨狀況,稅後淨利年減2成且創下近5季低,而毛利率達34.16%,創下近5季高,整體而言,本業年減超過2成,EPS也創5季低點,來到0.76元,較上季0.77元下滑。

智原(3035)受到量產業務持續增加,加上NRE(設計服務)因認列時間集中,因此帶動本業與稅後淨利年增2成,且稅後淨利更創下近5季高,但也因量產比重增加,使得毛利率創下5季低,來到50.4%,整體符合公司預期。

M31(6643) 第3季營收2.7億元,創下歷史單季新高成績,整體而言,第3季賺贏上半年,EPS 3.72元。

世芯-KY(3661) 由於無大筆量產與NRE認列進帳,維持營運基本盤,但毛利率受到量產比重下降而提升,來到46.36%,創下近5季新高。

晶心科(6533)第3季營收1.28億元,季減18%、年增126%,但受到費用再研發持續投入之下而多少侵蝕獲利表現,EPS 0.1元,不如上季0.59元表現。

惟金麗科(3228)本業仍持續維持虧損,稅後淨利更是年減超過2成。

其他類──原相/信驊/晶相光/系微/揚智/凌陽/紘康/九暘/笙科/佑華/驊訊


原相(3227)第3季營收18.01億元,季增30.74%、年增12.69%,優於上季預期,主要是因為滑鼠產品拉貨力道強,當中又以電競滑鼠需求優於預期,加上遊戲機拉貨也比原先預期強勁,帶動整體營收表現,而獲利方面,毛利率也因電競滑鼠出貨比重提升以及產品成本優化,來到58%,毛利率連續2季成長,費用則因獲利增加而提撥較多員工分紅而較上季微增13%,EPS 2.35元,賺贏上半年。

伺服器晶片大廠信驊(5274)營收6.87億元,季增31%、年增%,稅後淨利也創下近5季高。CMOS影像感測元件廠晶相光(3530)營收6.62億元,季增9.7%、年增34.5%,本業與稅後淨利年增超過2成,而第3季EPS 0.72元,也賺贏上半年。

系統韌體(Firmware)設計廠商系微(6231) 主要受到伺服器客戶中美貿易戰提前拉貨暢旺,因此毛利率連續2季成長,整體而言,本業年增超過2成以上。

另外,也有部分廠商表現較為亮眼,像是創惟(6104)毛利率連2季成長;凌陽(2401)本業也創下近5季高;紘康(6457)本業也年增超過2成;九暘(8040)、笙科(5272)年對年也開始轉盈。

惟部分廠商營運仍多少有壓力,像是佑華(8024)相較上季與去年同期本業轉虧;驊訊(6237)則本業與稅後年減超過2成,且EPS也是近5季低。

IC通路──大聯大/文曄/益登/敦吉/尚立/所羅門/擎亞/巨虹/方土昶

大聯大(3702)第3季營收1408.21億元,季增9.01%、年減6.35%,毛利率則4.25%,不如上季4.4%,主要是因大量採購壓低利潤所致,EPS 1.06元,優於上季0.97元與去年1.02元成績。當中業外支出相較上半年4億元左右明顯下降,來到2.48億元,主要受到降息影響之下,使財務成本下降,加上利息收益、匯兌利益等進帳所致。

文曄(3036)第3季營收961.91億元,季增28.69%、年增13.47%,受到傳統消費性電子旺季挹注,加上手機客戶拉貨力道優於先前預期,優於上季財測的870~930億元的區間,惟產品組合影響之下,以及台幣升值因素影響,毛利率降至3.09%,較財測3.1%~3.3%差,且不如上季3.6%水準,EPS 1.38元,優於上季1.06元成績。

益登(3048)通訊產品出貨表現佳,使得本業年增2成以上,且稅後淨利創下近5季高;敦吉(2459)也受到產品組合佳,帶動毛利率連2季成長。

另外也有本業年增2成以上的廠商,包含尚立(3360)、所羅門(2359)、擎亞(8096)、巨虹(8084)、方土昶(6265)等。

資料來源-MoneyDJ理財網