「Post馬雲」的阿里巴巴 會有甚麼不一樣?

Wendy So
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馬雲在9月10日正式卸任阿里巴巴董事局主席，完成一年前啟動的「傳承計劃」。馬雲無疑是阿里巴巴的靈魂人物，這位傳奇創業家的彪炳戰績是肯定的，我們且把著眼點放在將來：以投資者角度看，沒有馬雲的阿里巴巴會有什麼不一樣？

2009設立的「合夥人制度」

馬雲跟他的夥伴在1999年創立阿里巴巴集團，這些「元老級」人物就是所謂的「十八羅漢」。之後10年，「十八羅漢」憑着創意和拚勁，也乘着先行者的優勢、中國內地的經濟起飛，成功把阿里巴巴打造為劃時代的電商企業。2009年，「十八羅漢」們辭去創辦人身份，並以「合夥人」身份重新受聘。翌年阿里巴巴確立了名為「湖畔合夥人」的協議，2013年把這制度向外公布。

合夥人制度的機制，避免權力過分集中在創辦人，能夠有效令公司順利傳承和持續經營。換句話說，在公司策略及營運上，馬雲個人已絶非「一言堂」。更何況，在2013年，馬雲將CEO的位置交給陸兆禧，自己只擔任董事會主席一職。

在2013年至2019年(3月)，阿里巴巴的年收入飆升1,100%至3,788億人民幣，公司亦在2014年在美國紐約證交所上市。這段時間，馬雲的角色其實已從經營者，成為阿里巴巴的形象代表，頻頻出席全球各重大場合「佈道」。

1999年的阿里巴巴 vs 2019年的阿里巴巴

回顧1999年互聯網行業的環境，跟今天已南轅北轍。阿里巴巴當時的最大挑戰，是把消費者從實體帶到網上的世界，並把用戶無縫體驗所需的Infrastructure (基建)架起來。今時今日，這些都已經是Given，市場充滿競爭對手，阿里巴巴的策略視野，亦提升到雲計算及零售整合的層面。2019年的阿里巴巴所需要的經營人才，跟1999年的阿里巴巴亦大有不同。

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現時阿里巴巴38位合夥人當中， 有今年新增的兩位80後合夥人，確保阿里巴巴的經營策略，保持在前瞻者的角度。但除了世代這件事，當年的創業初心在今天也不夠用，阿里巴巴已膨脹到現時的規模，除了「快狠準」的拼勁，亦要考慮如何能持續經營。畢竟開快艇和駕駛大郵輪所需要的技巧，是不大一樣的。

換句話說，一定程度的管理層替代，就像新陳代謝，對公司不單是好事，更是必須的。

開展新一頁 馬雲絕不落寞

對投資者來說，馬雲退任後的阿里巴巴，仍然是阿里巴巴，business as usual(如常營業)。對馬雲來說，人生中光輝的一段現在正式落幕，但馬雲大有潛力以其他方式，繼續發揮他的巨大影響力。

現今世界資訊氾濫，造就了KOL文化，大家都渴求智者的真知灼見。像較早前馬雲在上海世界人工智能大會，跟Tesla創辦人馬斯克 (Elon Musk)的對話，就引來全球關注。「家有一老，如有一寶」，馬雲仍是可以繼續給阿里巴巴加分的。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。Wendy So(筆名)沒持有以上提及的股票。

The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2019

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