FED官員：2-3年後利率決策需考慮美元儲備貨幣地位

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MoneyDJ新聞 2020-09-30 12:41:58 記者 賴宏昌 報導

美國達拉斯聯邦儲備銀行總裁Robert S. Kaplan週二(9月29日)撰文指出，聯準會(FED)可能會為長時間維持零利率政策而付出代價。Kaplan曾在高盛(Goldman Sachs)任職23年。

Kaplan表示，維持零利率會對存款人產生不利影響、鼓勵過度冒險並扭曲金融市場。

過度冒險和金融市場扭曲可能導致失衡加劇、最終可能阻礙FED實現目標，這些脆弱性和尾部風險通常比較容易在事後察覺。

Kaplan指出，儘管FED對美國銀行業擁有監管權與能見度、但對非銀行金融市場並沒有監管權限或高度的能見度。

後疫情時代的經濟樣貌可能跟現在大不相同。Kaplan認為，聯邦公開市場委員會(FOMC)未來必須在評估下列變數後制定出有助於達成雙重使命(就業極大化、穩定價格)的貨幣政策。

這些變數包括：新科技加速採用和科技推動的破壞、貨幣政策影響通貨膨脹觀點出現變化、稅率政策/監管政策/貿易政策的改變、美元的全球儲備貨幣地位。

Kaplan指出，在度過當前危機之後，隨著經濟接近充分就業、有望實現價格穩定目標(時間點可能落在2022年底或2023年)，均衡名目利率(不鬆、不緊的聯邦基金利率，R*)可能會上揚。

這意味著，隨著美國接近實現雙重使命目標，如果聯邦基金利率維持在零，貨幣政策立場實際上將變得更加寬鬆。Kaplan認為，FOMC應保留更大的政策利率彈性、以決定適當的貨幣政策立場。

Thomson Reuters報導，Kaplan 8月6日表示，FED的資產購買不是免費的、最終可能會危及美元的儲備貨幣地位。

CBO：債務續增恐危及美元儲備貨幣地位


美國國會預算辦公室(CBO)9月2日指出，未來數年美國公債殖利率將處於非常低的水準、預測期間(2021-2030年度)的後半階段才會開始顯著走高。

CBO預期FED持有的美國國債將在2024年過後開始下滑(以GDP占比來衡量)、進而導致長期利率溫和走高。

CBO主任Philip Swagel 9月21日撰文指出，債務不斷增加意味著、美國收入未來將有很高的比重得拿去支付利息給持有美債的外國投資人，因利率突然飆高或其他衝擊所引發的財政危機風險將會升高，通貨膨脹率升高、對美元喪失信心的機率也跟著提高。

截至2020年9月23日為止，FED直接持有的美國國債餘額較一週前增加245.18億美元至4.431523兆美元、再創歷史新高，過去28週累計增加1.908492兆美元。

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。 資料來源-MoneyDJ理財網

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