CEO薪酬有幾離地？

Wendy So
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美國上市公司CEO薪酬向來高得驚人，經常成為投資者爭議、他國CEO眼紅的議題。2008年的金融風暴震驚全球，在此之後美國奧巴馬政府趕緊立法加強管制華爾街，2010年通過名為“Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act”的法案。當中加強了CEO薪酬的監管，企業除了須公布CEO的詳細薪酬，還需要公布企業全體員工的工資中位數。

公開這些資料，結果是引來更多的爭議。哈佛大學針對這些數據做了統計，有不少值得深思的地方。

CEO薪酬平均比其他員工高144倍

CEO薪酬和其他員工薪酬中位數的比例，簡稱為“CEO Pay Ratio”。這比例的平均數值是144倍，意思是如果一間公司員工的薪酬中位數是月薪3萬 ，那麼CEO的月薪是432萬。沒錯，對一般打工仔來說，這的確是非常驚人的數字。

144倍是平均值，而中位數則是69倍。

行業是關鍵因素

CEO Pay Ratio主要是受行業影響。消費品行業的比例最高，平均384倍；而能源、金融及金融事業的比例低很多，平均59至80倍。

這不難解釋，消費品屬於製造業，員工數目多，而薪酬中位數偏低，這就會直接拉高CEO Pay Ratio。

而近年備受關注的科技行業，CEO Pay Ratio是140倍，比消費品行業為低。這除了因為科技公司的一般員工薪酬較高之外，不少這類公司的CEO工資都很低，甚至零薪酬，他們的回報來自獲取公司的股票。公司價值一旦上升，照樣會變成巨富，看看Amazon 的 Jeff Bezos就明白。

公司規模是另一決定性因素

公司的營業額越高，CEO Pay Ratio 也越高，每年營業額低於3億美元的企業，數值是32倍；而營業額超過380億美元的公司，數值是289倍。

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公司員工數目是另一因素， 500人以下的公司，CEO Pay Ratio是36倍，而擁有10,000以上員工的公司，數值是337倍。

CEO薪酬跟股東回報的關係

調查發現，CEO Pay Ratio 35至74倍的公司，過去三年股東回報率比其他倍數的公司高，達8.8%。而倍數高於150的公司，平均三年股東回報率只得6%。

這相信是整項調查報告最惹人爭議的地方，數字背後的可能性很多，並沒有百分百正確的科學化解讀。Activist Investors偏向以企業管治的角度來解讀這些數字，認為CEO的人工比其他員工高太多，不但不公平，也會影響士氣，畢竟企業成敗並不只繫在一個人身上。但從另一角度來看，某些公司的「明星」CEO的確戰績彪炳，甚至已成為該企業標誌，薪酬高沒有任何不妥。

打工打到成巨富，只有在美國做得到

回來看亞洲，CEO人工相對就差得遠。新加坡排名首30間上市公司的平均薪酬是300至400萬坡幣，而新加坡的月薪中位數是4,437坡幣，粗略估計CEO Pay Ratio是56至75倍，跟美國蚊同牛比。而香港的CEO人工範圍很廣，以平均年薪1,000萬來算，跟港人工資中位數17,500元比，CEO Pay Ratio是48倍。

看來要成為真正的打工皇帝，要去美國才有機會。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。

The Motley Fool Hong Kong Limited 2019

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