通膨上揚對人民幣的影響有多大

作者/李其展

自從升值走勢在2014年初到了頂後,人民幣的空頭已經準備要邁入第四年,但通膨卻在此時隨著油價上揚而蠢蠢欲動,中國官方會因為通膨走揚而讓人民幣貶值速度放慢嗎?

我直接說結論,通膨會是一個重要觀察點,但必須配合經濟成長速度與金融環境來觀察才會準確,也就是說如果2016年第四季的成長率能高過6.7%,則通膨上揚的情況就會促使官方阻貶人民幣,反過來說就是若經濟還是降溫,則通膨再度走高也難以讓貶值趨勢逆轉,暫時可能只會發揮支撐作用而已。

因此本週二(1月10日)將要公布的中國通膨年增率,如果有高過預期的2.2%之上的話,我們可以視為短線上可能的止貶機會,但真正的重點還是要放在第四季的GDP成長率上面,畢竟現在中國政府主要必須要解決的資金外逃問題,就是過去在經濟高速成長時期所流入的熱錢,既然利多能轉為利空,自然也能夠再用經濟回穩來重新吸引回來。

所以近期想投資人民幣的朋友,如果是以貶到近8年多低點來摸底的想法進場,則可以少量布局就好,畢竟見到暫時低點還可能有更低,等到轉貶為升後再做多可能會是更好的機會。