逆境中維持派息的兩隻亞洲高質房託

新型肺炎疫情使得全球衰退迫在眉睫,企業削減股息的新聞不絕於耳。

在英國監管機構的壓力下,就連曾經是香港投資者最愛的匯豐控股有限公司(SEHK: 5)也取消派息,以致聲譽受損。

面對不明朗因素,投資者自然希望知道,目前環境中哪間企業是可靠的派息股。

鑑於多間新加坡的商場營運商也削減了首季的股東分派,即使是房地產投資信託亦未必能穩定派息。

然而,筆者相信以下兩間新加坡房地產投資信託將能力保不失。

1.吉寶數據中心房地產信託

吉寶數據中心房地產信託(Keppel DC REIT)(SGX:AJBU)是唯一只投資於數據中心物業的新加坡上市房地產投資信託,因此有別於其他房地產投資信託。

吉寶於2014年12月上市,並搭上了數據中心長遠結構性增長的順風車。在冠狀病毒肆虐期間,數據用量增加,公司正好能迎合需求。

吉寶在新加坡、馬來西亞、澳洲、德國、愛爾蘭、意大利、荷蘭和英國等八個國家擁有18座數據中心。

在2020年首季的最新季度業績報告中,吉寶交出了漂亮的成績表。儘管新型肺炎疫情帶來不利因素,公司仍然將每單位分派按年上調8.6%至2.085新加坡分。

此外,吉寶的淨物業收入亦按年增加28.3%至5,544萬新加坡元(3,886萬美元),可分派收入則按年急升32%至3,578萬新加坡元。

最後一點,是吉寶還擁有較低的資產負債水平,不單於當前環境中佔盡優勢,更有利其把握收購機會。於2020年3月31日,公司的資產負債水平為32.2%,遠低於監管上限的45%。

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截至執筆之時,吉寶的每單位現價為2.35新加坡元,12個月的預測股息率為3.5%

儘管吉寶的股息率低於其他房地產投資信託,公司的穩健派息足以彌補有關缺陷。

2.豐樹物流信託

第二隻值得介紹的股票是專注於物流資產的豐樹物流信託(Mapletree Logistics Trust) (SGX:M44U)。這間房地產投資信託獲得信譽卓著的發起人Mapletree Investments Pte Ltd提供支持,能夠從母公司收購大量物業。

豐樹物流信託的每單位分派同樣可觀。在最近的19/20財年第四季度(即截至2020年3月31日止三個月)盈利報告中,公司甚至提高了向股東支付的股息金額。

在該季,豐樹物流信託的每單位分派按年增加1.2%至2.048新加坡分,物業組合佔用率亦由上一季的97.7%上升至98.0%,表現相當不俗。

豐樹物流信託的多元化物業組合由遍佈新加坡、香港、中國、日本、澳洲、馬來西亞、南韓和越南的130項物業組成,故此吸引力不弱。

透過上述的物業組合,豐樹物流信託能分散國家風險。不過,更重要的是,公司專心投資物流資產和把握亞洲電商浪潮,在這次疫情中構成重大利好因素。

豐樹物流信託擁有穩健的財務狀況,截至2020年3月31日的資產負債比率為39.3%。雖然公司的資產負債比率高於吉寶,可是考慮到其加權平均年度化利率低至2.5%,而且利息覆蓋率高達4.9倍,有關比率實屬合理。

豐樹物流信託的每單位現價為1.81新加坡元,12個月的預測股息率為4.5%

愚人要點

在現時環境下尋找機會的收益投資者,應該同時注意企業的派息穩健程度。

筆者認為,上述的兩隻新加坡房地產投資信託能夠於本年度維持現有股息水平,甚至可能上調派息。

延伸閱讀

所提供的資料僅供一般參考之用,不擬提供作為個人投資或理財建議。香港萬里富文章作者Tim Phillips持有吉寶數據中心房地產信託和豐樹物流信託的股份。

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