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迪士尼未來十年將繼續大豐收
未來十年，Disney+的訂戶數量可能會超過市場預期。
迪士尼(Walt Disney) (NYSE:DIS)自去年4月宣佈推出Disney+服務至今，股價已上升超過20%。據報出席這項服務開幕儀式的分析師均讚譽有加。
該服務快將推出時，《曼達洛人》(The Mandalorian)顯然成為服務的重頭戲，但沒有人能預計得到，這個節目在假期旺季竟一炮而紅，這要歸功於管理層深思熟慮，刻意不透露節目其中一個主角「小尤達」(Baby Yoda)，將之視為高度機密。
美國銀行(Bank of America)一位分析師認為，迪士尼預期到2024財年Disney+的訂戶將達6,000萬至9,000萬，這個預測未免太低。一項調查顯示，近三分之一Disney+訂戶在11月該服務推出後，不再續訂另一項類似服務，其中9%受訪訂戶指不再續訂的是Netflix (NASDAQ:NFLX)的服務。
Netflix剛公佈的第四季業績報告中，美國訂戶淨增長低於預期，顯示Disney+和其他新服務推出市場後，確實對其業績造成不利影響。基於Disney+知名度和滲透率均出現有利趨勢，美國銀行的分析師認為，迪士尼在截至12月止的第一財季很可能已吸引2,500萬訂戶。
Disney+的成功對公司業務發展舉足輕重。迪士尼進軍數碼串流平台可謂是必然的事，特別是公司在2017年收購BAMTech後，發展路線更是昭然若揭。自2005年起出任行政總裁的Bob Iger，將在2021年卸任，他在餘下任期自必全力以赴發展這項直接面向消費者的服務，期望留名青史。
迪士尼勢將耗資天價成本製作影視內容，但全球既然約有10億人自稱是迪士尼多部專利影視的粉絲，Disney+的面世將大大推動公司的發展步伐。
迪士尼不惜代價製作全新影視內容
迪士尼製作《曼達洛人》花費約1億美元，或每集1,500萬美元，直迫HBO的《權力的遊戲》(Game of Thrones)製作成本，成為其中一部史上製作費最貴的節目。
對於迪士尼來說，為要吸引更多新訂戶，就需要靠優質影視內容，無疑製作費將會越來越貴。據報導，迪士尼製作的部分原創《漫威》劇集，每集製作費將高達2,500萬美元。
公司計劃今年在製作影視內容上合共支出10億美元。迪士尼預計該項服務到2024財年將產生盈利，而預算將增至約25億美元。
迪士尼對訂戶增長的預測可能過於保守，其中一個原因，就是將有更多類似《曼達洛人》的節目上畫，引爆全城熱潮。
以下是幾部重磅節目。漫威系列其中一部劇集《獵鷹與酷寒戰士》(The Falcon and the Winter Soldier)將在今年上畫。正如《曼達洛人》納入了《星球大戰》系列部分大受歡迎的角色，引起熱潮，這套《獵鷹與酷寒戰士》亦有類似做法，內容承接2019年票房封王的漫威系列《復仇者聯盟4：終局之戰》。
迪士尼正在製作多個節目，與發行的電影息息相關。漫威創意總監Kevin Feige在接受彭博商業周刊(Bloomberg Businessweek)採訪時表示，「即將上映的電影將呼應新節目的劇情，例如《奇異博士》續集《Doctor Strange in the Multiverse of Madness》，該電影預計將於2021年上畫。
這便表示漫威系列的粉絲若想了解將來漫威電影的來龍去脈，就一定得訂閱Disney+了。這是很聰明的策略，因為2018年漫威系列的《復仇者聯盟3：無限之戰》全球便售出近3億張戲票。
未來十年可望更加光芒四射
這個「米奇老鼠王國」新增Disney+這項業務，造就迪士尼成為投資者青睞的增長股。但這裡要明確指出一點：Disney+不會是「Netflix殺手」。Netflix有大量豐富內容，大部分內容都不適合孩童觀看。許多訂戶相信會同時訂閱兩家公司的服務。
然而，長遠來看，迪士尼的訂戶數量很可能與Netflix看齊。分析師預計，Netflix的訂戶群將在五年內達到3億。迪士尼可能需要更長時間，但Disney+由於基數低，到2024年增長應可較Netflix更快。
不論迪士尼是否視Netflix為敵人，管理層看來對爭取更大的訂戶群志在必得。迪士尼在去年4月的投資者日中提到，2018年有9億人購買戲票觀看迪士尼的電影。管理層認為，這是Disney+本身擁有的潛在用戶群。
迪士尼的其他業務還包括主題樂園、媒體網絡和商品，應可繼續像過去一樣溫和增長。由於這些核心業務業績理想，迪士尼股價過去十年幾近增至5倍。現在，再加上直接面向消費者的服務和串流電視平台，未來十年對於迪士尼的投資者，相信會有同樣的豐收。
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