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買入領展前一定要瞭解的3件事
領展(SEHK: 823)是亞洲市場上市值最大的房地產投資信託基金。
該基金管理著多元化的投資組合，包括零售設施、停車場和辦公室等等。
以下我將分享一些關於該基金的有用信息，讓投資者對領展能有一個更好的了解，以幫助大家思考這家公司是否值得投資。
投資組合概述
資料來源: 領展投資者簡報
上圖讓我們能快速理解領展在各個國家和地區，包括香港 （HK），中國内地 （Mainland China）和澳大利亞 (Australia) 的業務。
總的來説，該基金約86%的收入來自香港房地產的業務，其餘14%則來自他在中國內地和悉尼的投資。
該基金縂收入的絕大部分(75%)來自零售相關的產業，而停車場和辦公物業分別佔比16%和9%。
更深入的研究之後筆者發現，其零售板塊超過一半的租金來自與食品和餐飲相關的業務，而這類業務更能抵禦電商活動的衝擊。
最新全年業績
接著，我們將來關注領展截至2020年3月31日最新財年的表現。
下圖展示了該基金的營收 （Revenue），净房產收入（NPI），每單位可分配收入 （DPU）和每股資產净值 （NAV per share）在最新財年的結果。
資料來源: 領展投資者簡報
有幾點值得一提。首先，正如我們從上圖中看到的，基金報告的財務指標大多數都有增長，數據結果良好。
考慮到現下這段時期企業需要面對的挑戰，包括已進行長達一年的香港抗議活動和新冠疫情的爆發，這樣的表現已經非常值得讚揚。
在運營方面，該基金的整體入住率依然很高(香港為96.5%，中國大陸為97.8%)，并且香港和中國大陸零售物業的租金變化比率更是提高了兩位數。
總的來說，在過去充滿挑戰的一年裡，領展給出了相當穩健的表現。
強勁資產負債表
最後投資者還應注意到，截至2020年3月31日，領展的資產負債表也數據強勁，結果不俗。來看細節：
資料來源: 領展投資者簡報
上圖表明，領展不僅保持了較低的槓桿率 （Gearing ratio），而且還將借款安排為多元化的貨幣貸款，而且還用固定利息和可變利息的債務組合來增加基金的靈活性，降低風險。
不僅如此，平均4年的債務期限 （Average Debt Maturity）使公司能有充足的空間來克服新冠爆發之後的各種短期挑戰。
結論
以上就是領展房地產投資信託基金的簡要介紹。
認爲領展有吸引力的投資者值得做進一步的了解，并且可以重點關注該基金在未來新物業的收購、以及資產強化提升的計劃等方面的新舉措。
延伸閱讀
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Lawrence Nga 沒持有以上提及的股票。
The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
