蘋果於印度開設零售店的計劃為何很重要?

在iPhone價格變得更親民之時,印度消費者的購買力日益強大,更不用說印度人對智能手機應用程式的無盡熱愛了。

蘋果NASDAQ:AAPL)明年於印度設立直營實體店的計劃,比大多數投資者所意識到的還要重要。為免混淆,其實許多蘋果產品已經可以在印度買到,只不過它們是透過合作夥伴銷售。

除了蘋果開始全力拓展這個日益重要的市場之外,這個市場本身亦已適合進駐,開設實體店可以提供公司所需的最後推動力。

完美時機

好消息是,蘋果在印度高端智能手機市場佔主導地位,據國際數據公司(IDC)估計,iPhone的銷量佔印度高端手機銷量的75%以上。壞消息是,蘋果在印度手機市場的佔比不大,據行業分析公司Canalys的數據顯示,儘管iPhone第四季的出貨量按年增長200%,但iPhone在印度整個智能手機市場的市佔率仍然只有2.3%。這種差異反映出,對於大多數年均收入僅略高於2,000美元的印度消費者來說,iPhone的價錢高得遙不可及。

然而,有兩個不同的趨勢即將交匯,可望使蘋果佔盡天時地利。

其中一個趨勢是印度經濟增長帶動平均工資上升,2019財年印度的人均收入增長了10%,而在此前幾年,其GDP(國內生產總值)增長率從未跌至4%以下。

另一個趨勢尚未完全成形,但已經開始萌生,那就是iPhone變得更便宜了。有別於蘋果一貫的高價,iPhone 11的最低售價為699美元,這是2019年最後一季iPhone在印度市場銷量激增的主要原因。蘋果還暗示今年將推出價格更相宜的iPhone,天風證券分析師郭明錤表示售價可能低至399美元。

廣告

上述售價下跌應該能為可觀增長創造條件。跟美國的情況一樣,店內的銷售及支援人員將為猶豫不決的印度消費者搭起橋樑,躍升到價格變得相宜但仍然有些昂貴的iPhone。

應用程式收入只會升不會降

就像iPhone在印度市場的市佔率一樣,蘋果的數碼應用程式業務在印度表現平平,幾乎沒受到注意,但隨着擁有iPhone的印度消費者增加,這種情況也將隨之改變。事實上,想到Google Play Store於印度市場匪夷所思的巨大成功,蘋果的應用程式及服務業務可能會在印度取得比硬件更出色的成績。

平心而論,這兩間公司無法放在一起比較,蘋果製造的硬件和軟件(例如iOS)旨在配合使用,而AlphabetNASDAQ:GOOGL)(NASDAQ:GOOG)雖然有製造智能手機,但其優先事項是透過Android作業系統接觸消費者。Alphabet願意將Android免費提供給手機製造商,這樣它就能透過其他方法利用手機持有者營利,例如向他們出售應用程式或電子娛樂。

有意思的是,印度人民極之沉迷於Google Play提供的應用程式。

誠然,印度的智能手機市場增長迅速,但在Android的潛在市場總額(Total Addressable Market)中,印度仍然只佔一小部分。雖然印度有約94%的流動裝置持有者使用Google開發的作業系統,但在市面上正在使用的25億部Android裝置(據Alphabet去年中左右所講)中,屬於印度的只有約4億部,約莫佔整體16%。

然而,這一小部分裝置的應用程式下載量卻十分驚人。市場情報公司Sensor Tower發表報告指,在2019年最後一季,印度Android用戶透過Google Play進行了48億次下載,

下載量極之高。緊隨其後的國家是巴西,但該國的Android擁躉在上個季度只下載了大約20億個Google Play應用程式;美國則以13億下載量位居第三。

印度消費者熱衷於應用程式,他們目前依賴Google提供應用程式,但這或許是因為他們別無選擇。iPhone在印度獲得更廣泛的採用,可能會吸引一些Google Play的狂熱用戶。同樣,店內支援人員可以讓這些消費者適應蘋果的生態系統,從而赢取Android用戶的芳心。

支持長期看好的論述

雖然開設零售店是一個明智之舉,但單憑蘋果對印度市場的興趣增加並不是入手該股的理由,有關計劃當然無礙其樂觀行情,但打入一個新市場需要時間和資金。蘋果的第一間印度零售店要到2021年才開幕,就算會有其他分店,也不一定很快就會開設。與此同時,蘋果要與其他業界對手競爭,同時變得更服務導向,降低對硬件的依賴。

不過,開設零售店無疑是有好處的,而且可能比一般投資者意識到的還要多。印度的iPhone銷量有可能變得相當可觀,促使服務收入的增長比硬件銷售還要強勁。

延伸閱讀

本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。

Alphabet 行政董事 Suzanne Frey 是 The Motley Fool 董事會成員。

The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020