華頓商學院教授：3月低點永不再來 除非疫情又迫美封城

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MoneyDJ新聞 2020-05-11 09:56:28 記者 郭妍希 報導

美股2月因新型冠狀病毒肺炎(COVID-19、又稱武漢肺炎)崩盤後，標準普爾500指數3月底觸底迄今，漲幅已超過30%。向來看多美股的賓州大學華頓商學院(Wharton School)知名財經教授Jeremy Siegel (見圖)認為，3月的前波低點永遠不會再來。

CNBC報導，Siegel 8日接受專訪時指出，「我們已在3月看過低點，這些低點將永不再現。」他認為，聯準會(Fed)及美國政府對經濟提供前所未見的支持，這讓美股幾乎不可能重返3月底的前波低。

事實上，Siegel相信，2021年對美股而言會是充滿榮景的一年，因為COVID-19療法及疫苗屆時都將出爐，Fed挹注的前所未見流動性也將助攻。

Siegel認為，除非秋季爆發更為嚴重的COVID-19疫情、迫使全美再次封城，否則美股難以再度測試3月23日的底部區，但他相信這種情況發生機率不高。

MarketWatch報導，Fed 5月7日公布，截至5月6日為止當週，旗下資產負債表規模已膨脹至歷史新高6.72兆美元、多於前週的6.66兆美元。

值得注意的是，Fed購買資產的速度有所減緩。過去一週Fed只擴表650億美元，增幅低於前週的828億美元。

Oxford Economics美國總經投資人服務部董事Kathy Bostjancic 7日指出，Fed量化寬鬆貨幣政策(QE)應會實施至年底，預估下半年Fed將額外購入1.3兆美元的美國公債及不動產抵押貸款證券(MBS)，整體資產收購規模會累積至3.5兆美元。

其中，Fed購入的公債額可能達2.7兆美元，相當於財政部4兆美元新發公債的67%。基於上述原因，預期Fed資產負債表規模將在年底擴大至10.5兆美元。


場邊有大量現金在觀望



摩根士丹利(Morgan Stanley、通稱大摩)日前直指，目前場邊還有大量現金在觀望，這有望讓市場波動趨於平靜。

MarketWatch 4月28日報導，大摩發表研究報告指出，貨幣市場基金目前還存有大約4.7兆美元，銀行存款也飆高，顯示場邊的確有大量觀望的資金。

相較之下，避險基金的淨槓桿部位目前低於平均、股票期貨部位偏空、新興市場債券基金的存續時間小於正常值，股債市的隱含波動率則偏高。大摩認為，這四個現象屬於正面訊號，暗示投資人距離自滿(complacent)的狀態相當遠。以上因素有望協助利差收斂、壓低恐慌指數「VIX」。

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。 資料來源-MoneyDJ理財網

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