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股災至今吸引最多資金流人的ETF
過去幾個月，股市確實如坐過山車。市場在3月高速跌入熊市，但許多股票已大幅反彈。
投資者面對這次調整有何部署呢？ETFdb.com追蹤交易量最大的一批交易所買賣基金(ETF)，若看過去三個月的數據，我們可了解投資者在COVID-19大流行期間將資金泊在哪裡。
交易量最大的ETF
筆者不會賣關子。據ETFdb.com數據，以下是過去三個月美國股市中交易量最大的ETF：
排名 | ETF名稱（代號） | ETF性質 |
1 | SPDR S&P 500 ETF (NYSEMKT:SPY) | 大市 |
2 | Financial Select Sector SPDR (NYSEMKT:XLF) | 金融板塊 |
3 | ProShares UltraPro Short QQQ (NASDAQ:SQQQ) | 沽空（反向）納斯達克股票 |
4 | iShares MSCI Emerging Markets ETF (NYSEMKT:EEM) | 新興市場股票 |
5 | Invesco QQQ (NASDAQ:QQQ) | 納斯達克指數 |
6 | VanEck Vectors Gold Miners ETF (NYSEMKT:GDX) | 貴金屬板塊 |
7 | ProShares UltraPro QQQ (NASDAQ:TQQQ) | 納斯達克股票（含槓桿） |
8 | Direxion Daily S&P 500 Bear 3X Shares (NYSEMKT:SPXS) | 沽空標普500指數（含槓桿） |
數據來源：ETFDB。
正常不過的投資
上表部分ETF不會令人驚訝。例如，排名第一的S&P 500 ETF是市場上最大的交易所買賣基金，資產超過2,600億美元，基本上是押注整個美國股市。第五大最受歡迎ETF亦是類似情況，屬於追蹤廣泛納斯達克指數的基金。這隻ETF不僅規模大，而且相比其他企業，一眾科技股在COVID-19大流行期間受到的影響小得多，因此許多投資者現在或會認為買入這隻ETF較為安全穩健。
投資Financial Select Sector SPDR ETF亦很合情合理。大流行期間，金融業（銀行、保險公司和其他金融服務機構）屬於股市表現最差的一個板塊，因此投資者可能認為這隻基金屬於長線價值投資。
最後，上表看到金礦ETF並不令人意外。黃金常被視為避險資產，尤其是動盪時期，眼見股市大幅波動，自然會看到投資者蜂擁至這個避風港。
不尋常的舉動
另一方面，上表部分ETF大受歡迎，情況並不尋常。以下有幾點耐人尋味：
投資者現在看來不太掌握科技股集中地納斯達克指數的走向。除了基本上投資整個納斯達克市場的Invesco QQQ基金，您亦會留意到上表第三位同樣押注納斯達克股票，但卻是反手沽空。若看排名第七位的ETF就更加令人困惑，這隻納斯達克ETF包含槓桿，可放大投資者的回報（或損失）。
另外看來部分投資者傾向押注整個股市，這可從包含三倍槓桿的沽空S&P 500 ETF看到。這隻ETF的設計，就是要反向追蹤標普500指數每日走勢，並將回報放大3倍。因此，如果明天標普500指數下跌2%，這隻ETF就會升約6%。
這些指數基金適合您嗎？
首先，對於散戶來說，槓桿和反向ETF大致都不太適合。本文對這些ETF的運作原理不作深入研究，但槓桿ETF當然是專業人士用來作短期對沖的工具，但對我們大多數人，風險比您想像的要大得多。
有了這個認識，ETF絕對是很好的投資工具，尤其是股市動盪不定的時候。舉例說，如果您認為長遠來看，金融板塊的估值很低，但又不想押注某隻個股，那麼像上表的金融ETF，就會是明智之選。如果您認為整個股市看來估值吸引，大可買入追蹤標普500指數或納斯達克指數的基金，就可押注所有相關美國企業。
延伸閱讀
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。
The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
