美企無力繳租金！房產大亨：商業房產瀕垮 衝擊恐勝大蕭條

MoneyDJ新聞 2020-03-25 10:18:30 記者 陳苓 報導

美國各地商家關門防疫，企業收入中斷，無力繳納租金，房貸恐怕有違約壓力。美房產大亨警告，相關連鎖效應可能超越「經濟大蕭條」。

華爾街日報、The Real Deal報導，美國各地餐廳、電影院、健身房、辦公室關閉，許多商家可能無法在4月1日繳納房租。延後或避免繳納房租，能讓公司保留資金，避免倒閉或裁員。紐約布魯克林的健身房老闆James Wacht打算重新談判租約、要求房租減免。有些企業算準這種時候找不到新房客，根本不打算寄出房租支票。

租金未繳固然能讓企業維持一線生機，銀行和整體經濟卻或許需付出代價。房東收不到租金、可能無力償還房貸、釀成違約。若是如此，銀行必須打銷呆帳，提高資本準備、覆蓋損失。有鑑於此，不動產股成了本波股災的重災區，聖路易斯聯準銀行數據顯示，目前美國商業抵押貸款的規模接近3兆美元(見附圖)，高於2008年次貸風暴之時，也比8年前的低點高出33%。

Trepp LLC看法樂觀，推測疫情帶來的商業不動產貸款損失，對美國銀行業來說，應該小於2008年的次貸危機。該行估計，未來五年，美國銀行業的商業不動產貸款，虧損率為2.5%。目前美國銀行的商業不動產貸款餘額為2.3兆美元，意味損失為575億美元。作為對照，2008~2011年，商業不動產貸款的違約率曾高達4.4%。

然而，房產富豪Tom Barrack極為悲觀。他週日(22日)在Medium發文警告，不動產無法創造穩定的現金流，商業抵押貸款市場有「阻塞」風險，警告此一市場瀕臨崩潰。Barrack表示，武漢肺炎導致美國各行業關門，可能引發融資追繳、法拍、驅逐住戶、甚至銀行倒閉，衝擊可能更勝經濟大蕭條。他說：「必須協力解決迫在眉睫的流動性危機，才能避免信貸危機和長期的經濟衰退。」

狼王伊坎作空、預測美商業不動產將垮

NBC 13日報導，武漢肺炎疫情延燒全球，美國有30多家大型零售商關閉門市。外號「狼王」的富豪投資人伊坎(Carl Icahn)預測，美國商業不動產市場將崩垮，慘況一如2008年的美國次貸房市。

伊坎預測，美國商業不動產市場將崩塌，他已經放空商業不動產抵押貸款的債券市場，那是他目前最大的部位。他說：「此類債券風險嚴峻，像是賣保險給再過幾個月就要坐上電椅(處死)的人。」他認為武漢肺炎大流行病引發的市場跌勢，還會持續很長一段時間(has a long way to go)。

伊坎的空單鎖定信用違約交換(CDS)，也就是作為企業辦公室、購物中心不動產抵押貸款的擔保資產。他說，2012年購物中心獲得龐大貸款，讓2008年的房市泡沫再次發生。銀行承做不動產抵押貸款後，把這些貸款切分成CMBX指數，再把貸款包裝成債券出售給客戶。他預測購物中心等的不動產抵押貸款將違約。

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資料來源-MoneyDJ理財網