經濟板塊轉移 長線投資亞債

地緣政治議題近年來影響全球貿易板塊變遷，伴隨陸美關係緊張干擾，亞洲各區域間的貿易結盟，更影響金融市場投資範圍的轉變，市場上也出現「典範轉移」現象，包括各經濟板塊風險性資產青睞度的轉移，亞洲地區日益重視永續投資概念，將影響投資組合的篩選與調整。

今年新冠肺炎疫情，帶給地緣政治議題黑天鵝的警示。由於全球貿易量下滑，各國的經濟和當地政府施政有龐大壓力，加上陸美貿易緊張關係，逐漸重建地緣政治的風險範疇，如投資市場近期略降低對大陸的占比，趁勢提高對較具收復力的大亞洲區域青睞度；在市場不確定性猶存下，建議投資時注重資產組合能顧收益又抗震的特性，亞洲債券就是近期值得長期關注的資產之一。

亞洲債券具有許多長期的結構優勢，值得債券投資人更多青睞。舉例而言，亞洲債券指數中約有7成為投資等級債券，相較於其他新興市場如拉丁美洲、歐非中東，近年因為部分國家如巴西、俄羅斯、土耳其的主權信評遭調降至非投資等級影響，投資等級債的比重僅占約5成，相形之下亞洲債券具有較佳的信用體質。

此外，亞洲債券中發行美元債券的公司涵蓋不同的產業類別，從投資等級債中較大宗的產業包含銀行、能源、化工、科技、公用事業等，其中不乏許多產業龍頭或是國營企業，可以分散產業配置。

疫情過後，市場衝擊逐漸鈍化，亞洲相較於其他成熟國家來說，受到的經濟衝擊幅度較小，基本面較為正面，且亞洲國家比其他新興國家具備較好的財政體質，亞洲當地投資人普遍具有較高的儲蓄率，同時人口結構相對高齡，對於本地公司所發行的債券持續提供大量需求。

近年來，新興亞洲新發行的美元債券需求多來自亞洲當地的投資人，抵抗外部衝擊的能力較強，建議現階段可將新興亞債納入資產組合，追求長線的總報酬空間。