《研究報告》Q4市場動盪 REITs基金突圍

【時報-台北電】美國選情不確定因素影響下，考量第四季市場將面臨波動加大，產業將快速輪動，市場法人建議投資人可關注今年以來受疫情影響仍大，評價卻相對低，但具有高股利及長線成長優勢的不動產投資信託（REITs）等相關資產。 富邦證券指出，觀察今年以來，電商、實體零售銷售增速，及美國新增確診人數趨勢來看，可以發現實體零售銷售增速已逐漸回升。加上零售REITs的租金回收率也穩步回升。展望第四季，若配合疫苗順利上市，加上年底消費旺季的到來，商業性REITs需求將有望回升，也將帶動REITs的ETF出現補漲行情。 年初至今美國REITs市場報酬表現遠落後於美股、美債等資產，主因為疫情降低人群接觸頻率，衝擊實體經濟使不動產需求降低。若細分美國REITs產業，可發現與科技產業相關REITs板塊如基礎建設、工業表現較為穩定；與「人群聚集」相關REITs表現則遠落後於其他資產。 整體來說，目前美國REITs ETF具3％以上股利率，高於十年公債殖利率利差2％以上，對法人或長線投資人深具吸引力；今年以來流入貨幣型基金的逾1兆美元的資金仍在伺機回流，在資金大浪來襲下，由於REITs仍處於相對低評價，而長線展望受惠於5G浪潮、美國疫情走緩及千禧世代進入成家年齡，在消費型態改變，未來在住宅、工業、特殊型REITs都有成長機會。 群益全球地產入息基金經理人楊慈珍表示，2020年預估不動產企業獲利成長4～5％，股利率預估為4％，於低利率時代具吸引力。具租金概念的不動產類股獲利穩健增長，再搭配相對高息水準，有望吸引防禦性買盤流入，REITs及不動產類股仍有向上空間，除了傳統型地產，跟隨著網路發達所崛起包含數據中心、電塔、數位化工廠／迷你倉庫與及受惠老年人口增加的養老照護等特殊型REITs亦蓬勃發展，值得投資人多留意相關投資契機。 台新北美收益資產證券化基金經理人李文孝指出，受惠Fed無限QE所帶動的低利效益，美國房地產景氣持續加溫，8月新屋與成屋銷售都創下2006年來最佳成績。在過去的20年，出現兩次全球金融市場崩跌，為2000年的科技泡沫和2008年金融危機，尤其金融海嘯對房地產是很大的考驗，不過REITs指數仍然能夠有每年平均報酬24％的表現。 現在與金融海嘯時期相比，REITs公司擁有強大的資產負債表，投情危機過後，REITs公司將再次恢復到先前水準，甚至比預期更多的上漲潛力，若長期持有REITs基金並當作資產配置中的一環，容易成為市場贏家。(新聞來源：工商時報─記者陳欣文／台北報導)