《研究報告》全球股市波動 亞債耐震力亮眼

【時報-台北電】全球多數地區經濟數據在解封後已出現明顯好轉，但法人指出，數據仍透露出部分隱憂，加上新冠疫情尚未受到良好控制，投資人不免擔憂經濟復甦的可持續性，並大幅拋售部分估值過高的股票，導致20202年9月以來全球股市波動放大，亞債表現較抗震。 柏瑞投信表示，受惠於平均債券信用評等為投資等級，以及較短的平均債券存續期間，JACI亞洲債券指數在近期金融市場震盪期間表現相對抗跌。從2020年亞債指數的走勢來看，今年前三月新冠肺炎疫情爆發衝擊市場最嚴重的這段期間，亞債指數波段跌幅僅8.79％，相對較美股的雙位數跌幅要來得小。 柏瑞新興亞太策略債券基金經理人施宜君表示，一方面亞洲經濟和企業財務體質持續改善，具有較佳的抵抗力。 另外一方面，亞債的持有人以亞洲當地的投資者居多，對於亞債相對具有較強的投資信心，可為亞債提供支撐，波動度也因此較低。根據券商JP Morgan統計，截至今年6月底，亞債投資人七成來自亞洲，歐洲占17％，美國占13％。 施宜君指出，中美貿易角力雖擴及中國部分國營企業，但觀察這些企業因為與大陸中央政府連結緊密，具策略重要性，必要時將獲得來自政府援助，因此美國此舉不會讓這些企業出現償債困難而違約。此外，這些企業的美元債市值僅占亞債指數約1％，對整體亞債影響有限。 凱基新興亞洲永續優選債券基金預定經理人陳建銘表示，今年新冠肺炎疫情帶給地緣政治議題一個黑天鵝警示，由於全球貿易量急速下滑，對於各國的經濟和當地政府施政有龐大壓力，將逐漸重建地緣政治的風險範疇，如投資市場近期略降低對大陸的占比，也趁勢提高對較具收復力的大亞洲區域之青睞度。 陳建銘指出，一般市場常用摩根亞洲信貸指數作為亞債配置比例的參考框架，而本基金預定投資組合的策略，則試圖擺脫摩根亞洲信貸指數的框架，降低大陸占比，避免重壓單一國家之外，更主動廣泛佈局大亞洲地區，增加如印度、印尼的債券配置，也搭配如澳洲及日本等成熟亞太國家債券，不僅為投資亞債的配置組合升級，更有助挖掘亞洲債券的多元價值。（新聞來源：工商時報─記者魏喬怡／台北報導）