焦點股：風電股大黑馬，建新國際(8367)明年EPS 3元起跳，具低價、低PE優勢

【財訊快報／研究員馮欣仁】由於台灣的離岸風電廠集中在彰化以北到台北地帶，由於水下基礎結構體積龐大，不能透過台灣陸上運輸運送，因此整個離岸風電水下基礎供應鏈的投入，目前包括離岸風場開發商哥本哈根基礎建設基金、沃旭能源，以及世紀鋼(9958)等國內外大廠均以台北港、台中港為根據地。

這對有裝卸及物流配送能力，又有廣大的倉儲面積的建新國際(8367)而言，將使其成為政府發展離岸風電政策下，最大且最能立即受惠商機的上市櫃公司。

建新國際是國內唯一同時具備碼頭裝卸、倉儲、運輸、貨櫃集散站與報關之垂直整合性物流服務商，更是唯一在台北港、台中港、高雄港都有佈局的物流倉儲公司。

近期國內外離岸風電開發商均有大動作，包括離岸風場開發商哥本哈根基礎建設基金(CIP)釋出國產化利多，近期表示，將與中鋼合作在台建置機艙組裝廠，目前已評估台北港或台中港，該機艙組裝廠將是目前全球最大型風機MW(百萬瓦)組裝廠，展現CIP落實國產化的誠意與決心。不管最後評估是落腳台北港或台中港，建新國際都是最大贏家之一。

目前建新在台中港的風電相關業務今年5月底已經爭取到JDN(楊德諾)水下基礎工程船的岸邊裝卸與西門子備品訂單；未來CIP與中鋼合作在台建置全球最大的機艙組裝廠，建新可望囊括龐大商機。

其次，世紀鋼台北港廠明年開始投入生產，並在下半年開始出貨水下基礎基樁。世紀鋼拿下多張國內水下基礎訂單，明年下半年起開始供貨，今年來看，隨著觀音廠產能調整，加入風電零件的產能，風電事業對營收的貢獻度逐漸增加。配合水下基樁出貨時程，觀音廠預計明年第4季出貨完畢，並送往台北港組裝。

水下基礎基樁體積及重量龐大，世紀鋼看上建新的碼頭裝卸技術能力及效率，更與建新合資成立「世紀重工」，主要業務為在台北港工業專用港或工業專用碼頭船舶貨物裝卸承攬業。世紀鋼2020年下半年起開始出貨沃旭能源81支水下基礎基樁，有利建新國際在台北港的離岸風電業務量提升。

新客戶加入後，建新目前倉儲量已達滿載，台中港42號碼頭第2期相關工程預期在年底可以完成，明年可望對建新產生實質貢獻。

今年上半年因為安順裝卸機械故障影響獲利，但下半年修復後獲利急起直追，10月單月自結EPS已達0.25元，法人預估預估今年EPS約與去年相當，仍可望維持1.5～2元水準。明年在離岸風電相關業務挹注下，法人預估獲利可望挑戰新高，EPS有機會逾3元。

台船(2208)前2年虧了1個半股本，因為離岸風電商機今年股價一度漲逾40元，目前又回到26元附近，台船目前股價與建新國際相當，但建新國際歷年獲利穩定，且配息至少維持1元，明年開始業績將起飛，EPS甚至有望3元起跳，現金股利也有機會持續拉高，因為掛牌約一年市場仍陌生，目前是市場尚未發掘，且本益比不到10倍，殖利率超過4%的離岸風電受惠股，有機會成為離岸風電受惠股中的潛力黑馬股。

技術面來看，建新國際股價大部分時間都維持在20～25元之間，所有均線更是糾結在23.5～25.5元之間，近期突破站穩所有均線之上，甚至突破長期頸線壓力25元，短線急漲後量縮拉回又是好買點，若能再擴量轉強，以離岸風電族群至少15～20倍本益比計算，目前本益比僅9倍的建新國際，董監持股比重高達44.11%，籌碼集中，一旦被內資鎖定，未來股價上檔可發揮的空間相當寬廣，將成為2020年離岸風電股中的潛在黑馬。