為何無論發生甚麼事都要投資?一文話你知

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不管股市短期內發生甚麼事,以下的投資法都能讓你穩操勝券。

「接下來會發生甚麼事?」大概每位投資者現在都有這個疑問。一些人認為,新冠病毒引發的熊市經已結束,新一輪的強勁牛市蓄勢待發;另一些人認為市場還未到谷底,過去一週左右的反彈只屬短暫。

事實上,沒有人確切知道股市將會發生甚麼事,筆者估計最有可能的是,股市將進一步下跌。但即使如此,筆者還是不會改變自己的投資策略,並認為各位也不該這樣做。最精明的做法是,無論市場接下來發生甚麼事,都要堅持投資,以下話你知點解。

為何股市可能會持續低迷?

就在股市強勁反彈的幾天前,筆者曾寫到:新冠病毒引發的熊市在好轉之前有可能會進一步惡化。儘管出現了反彈,但筆者認為前述預測背後的根據仍然有效(就算最後證實筆者完全猜錯,也是筆者喜聞樂見的)。

華爾街有句諺語:「Bull markets climb a wall of worry」,意指投資者的擔憂愈多,股市往往爬得愈高。 這或許是真的,但筆者懷疑,讓投資者近期感到擔憂的原因,將帶來一座陡峭得難以攀爬的山。

大多數美國人都知道,新冠肺炎的確診病例尚未見頂。美國國家過敏症及傳染病研究所所長福奇(Anthony Fauci)最近表示已做好10萬美國人死亡的準備,若死亡人數如此之多,甚至更高,筆者的直覺是,它將戳破投資者心存的任何「非理性繁榮」(irrational exuberance)幻想。

在三月的最後一週,美國有660萬人申報失業,創下歷史新高, 經濟學家還警告,失業人數將繼續飆升。

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業績季尚未完全到來,但筆者有預感,我們將看到一批企業的第一季業績未能達到預期,而且不是要撤銷全年指引,就是要大幅下調全年預期。

在如此慘淡的環境下,股市還能上揚嗎?或許可以,但筆者得說,市場於未來幾週或幾個月下跌的可能性要大得多。

無論如何都要投資

有些人可能認為最佳策略是,在最壞的時期看似過去之前,都避免投資股市。恕筆者不敢苟同,筆者的計劃是,不管市場是升是跌都要投資,其原因有三:

首先,筆者準確預測股市觸底時機的可能性微乎其微,各位讀者亦然。市場往往是在整體經濟好轉之前就回升,我們不能純粹等待失業率開始回落,或企業的業績出現改善。

其次,即使市場持續下跌,筆者所鍾情的一些股票亦可能會逆市上升。今年以來,筆者持有的若干股票就是這樣的情況,特別是吉利德科學(Gilead Sciences)Teladoc Health

其三,也是較為重要的一點,筆者擁有長遠的投資視野,在買股票時完全預料到股價會在過程中上下波動,並且只投資於個人認為在未來10年乃至更長時間裏,增長前景亮麗的公司的股票。雖然筆者不確定新冠肺炎疫情會影響股市多久,但相信,這場危機只是暫時的。

筆者的投資方法

那麼,筆者是不是將開始瘋狂地到處執平貨?非也,筆者在這段非一般時期的投資方法是,在未來兩至三個月內循序漸進地買入股票。

筆者搜查了一份很長的股票名單,並使用多項準則對每一隻股票進行評估,這些準則包括增長前景、業務護城河、財力、派息和管理團隊等。筆者的計劃是分階段買入名單上的優質股,在第一次入貨時花費撥款的三分之一,幾週後再花三分之一,幾週後再花最後的三分之一。筆者不會使用這個方法撈底,但還是期望能在此期間以相宜的價格買入高質的股票。

筆者可能買入的股票名單太長,無法在此一一載列,但以下將舉出其中幾隻股票,以重點說明筆者所看重的品質。

Brookfield Infrastructure Partners(NYSE:BIP)完全符合筆者的要求。該公司擁有各種各樣的基建資產,包含手機訊號塔、數據中心、輸電系統、天然氣管道、港口、鐵路和收費公路等,這些類型的資產進入門檻都很高。Brookfield稱自己為「增長型公用事業股」(grow-tility),因為藉由出售表現較差的資產,然後再投資於增長潛力更佳的資產,它既擁有公用事業股的穩健,亦兼具強勁的增長前景。

該公司的管理團隊擁有良好往績,他們在財政上很保守,不讓公司承擔太多的債務。筆者非常滿意Brookfield Infrastructure超過6%的股息率,並認為該公司完全有能力在未來保持派息。

Guardant Health(NASDAQ:GH)是一個截然不同的例子,該公司是液體活檢(Liquid Biopsy)技術的開發先驅,這種血液檢測技術可以透過辨識腫瘤細胞所分離出的DNA片段來檢測癌症。Guardant Health在液體活檢領域佔得先機,已經有兩款產品上市,而且銷量急劇上升。

當然,Guardant Health的風險比Brookfield Infrastructure大,因為它尚未錄得盈利。不過,該公司的增長前景絕對是無可限量,其潛在市場規模應能超過500億美元,而它現時僅佔這個市場的一小部分。

筆者已持有上述兩隻股票,並計劃在不久後循序漸進地增持。和整個股市一樣,Brookfield Infrastructure、Guardant Health,以及筆者名單上的其他股票可能會在未來幾個月下跌,但無論如何,筆者還是會入貨,個人認為從長遠來看,它們都是會幫筆者賺錢的股票。

延伸閱讀

本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。

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