油價亞洲盤挫！高盛：全球儲油空間3-4週內用盡

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MoneyDJ新聞 2020-04-27 10:12:41 記者 郭妍希 報導

美國西德州中級(WTI)原油期貨上週一(4月20日)崩至負數、震驚全球，雖然油價之後開始反彈，但本週一的亞洲交易時段又再度走軟。高盛預測，全球儲油空間將在3-4週內全數用盡。

Zero Hedge報導，高盛原物料策略長Jeffrey Currie 24日發表研究報告指出，跟債券、股票不同的是，原物料屬於現貨型資產(spot asset)、不是預期型資產(anticipatory asset)，一定要對當下的供需狀況進行結算。目前所有原油市場的供需依舊極度失衡。

由於原油供給目前嚴重超出需求，高盛預測，全球儲油空間將在3-4週內達到極限，這很可能會導致油價嚴重波動，在供需恢復平衡前，油價可能再度驟跌。除非美國頁岩油商能在接下來幾天大幅縮減產出，否則「週一屠殺事件」(Monday massacre)恐將重演，產油商會被迫付錢給買家、以求拋出手上庫存。

Currie認為，「市場已來到拐點(inflection phase)，供需逐漸恢復均衡，但這個階段可能得花上4-8週，之後才可以認定市場已築出底部。」隨著歐洲慢慢開始重啟經濟，高盛的時間表假設需求驟縮情況已在上週來到極致。話雖如此，高盛坦言局勢仍充滿不確定性。

Currie表示，雖然眼前的確能看到市場供需即將恢復均衡，股市等較具前瞻性的資產也開始對此做出反應，但(必須對當下供需進行結算的)原物料市場卻無此餘裕。

油價週一亞洲盤出現下挫走勢。芝加哥商業交易所(CME Group)報價顯示，截至台北時間27日上午9時56分為止，6月WTI原油期貨下挫7.44%(1.26美元)、報15.68美元。

路透社報導，美國財政部長梅努欽(Steven Mnuchin)24日在白宮記者會上表示，政府考慮購入美國能源業者的股權，協助國內的石油與天然氣產業度過新冠病毒肺炎(COVID-19)引爆的難關。

分析人士擔憂，這可能讓原油市場更加過剩。Bianco Research創辦人Jim Bianco 23日透過Twitter表示，「他們打算支持生產活動，這會造成嚴重過剩問題，我們不需要更多原油。原油期貨會被他們再度推向負值，且這次轉負的時間點，會比期貨到期前一日提早許多。」


原油期貨合約快到期時、報價通常會跟實體價格趨於一致



MarketWatch、CNBC等外電報導，期貨合約都有特定交割日，當合約快到期時、報價通常會跟原油實體價格趨於一致，因為這些合約的最終買家都是像煉油廠、航空公司這樣想要交割原油的實體。

也就是說，雖然市場上有部分人對期貨進行投機，但其他人之所以買賣期貨，本身都是對原油有需求。當近月期貨快要到期時，市場交易者會直接開始買進下個月的期貨合約，而把期貨留到交割日的，通常都是想要購買原油的實體，例如煉油廠。

紐約商業交易所(NYMEX)5月西德州中級(WTI)原油期貨於到期前一天(4月20日)狂瀉306%、每桶收在負37.63美元。Dow Jones Market Data顯示，這是1983年開始有紀錄以來原油期貨合約出現的最大單日跌幅，也是史上首度出現負的原油報價。

由於COVID-19導致原油需求驟降、儲油槽快速被填滿，因此4月21日交割的原油沒人想要，進而導致5月WTI原油期貨報價轉負。這代表產油商決定付錢請人把手上的原油運走，因為全美仍陷於封城狀態、21日交割的原油並無需求。

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。 資料來源-MoneyDJ理財網

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