汽車股暫不宜沾手的3個原因

Wendy So
更新時間： ·3 分鐘 (閱讀時間)

吉利汽車 (SEHK:175) 剛發公告，指集團正研究與富豪合併，消息刺激股價逆市大升。其實，自2月以來吉利股價已上升超過一成半，如今市況慘淡，實在難得熱鬧；但以汽車股來說，現時並非散戶追入的最佳時機。我們來看看原因為何。

重組計劃仍在研究階段

公告指出，吉利管理層正與富豪汽車進行初步討論，研究兩間公司業務合併重組的可能性。概念上，合併重組後集團將繼續保留現有品牌包括吉利、富豪、領克及極星的獨立性，合併後的業務計劃於香港及瑞典分別上市。

這項重組計劃的內容，包括公司業務及財務架構等重要細節，現時尚在討論中，並由富豪老將、現任主席Hakan Samuelsson親自帶領工作小組籌備提案。如今「十劃都未有一撇」，重組後對現有上市公司有什麼影響，沒有人知道；雖說重組對集團大致上應該有利，單憑這消息追入吉利，時間尚早。

更何況，現在並非入手汽車股的最佳時機；原因有以下3個。

1.新型冠狀病毒對中國經濟影響難以估計

武漢肺炎疫情仍在蔓延中，何時受控仍是未知數；時間拖得越久，對中國經濟影響越大，所需的復甦時間亦越長。汽車業的榮枯與經濟環境息息相關，2019年內地經濟增長放緩，汽車業立刻受衝擊； 2020年經濟將面對更嚴峻的挑戰，汽車銷量難以樂觀。換句話說，車企在2020年的盈利難寄予厚望。

2.內地汽車市場將繼續供過於求

全球汽車製造商都把增長希望放在中國市場。2019年銷量衰退，已令存貨上升，2020年銷情不樂觀，就算市場最快在2021年能順利回彈，清貨壓力再加上新的銷售目標，市場極有可能會有短暫的供過於求。

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肺炎風波期間，可能導致某程度上的減產，不一定是壞事。

3.市佔率排名有可能「執位」

長遠來說，內地的確是全球汽車業最重要的市場，而在這個兵家必曾之地，各大車廠必定各出奇謀，拼命爭一席位。以2019年的銷量來看，內地最暢銷的車廠是大眾，分別有上汽大眾及一汽大眾，接着是吉利汽車、東風日產。未來這個排名的 wild card (未知因素) 是油電車和電動車的發展，那間車廠能掌握這個新市場的商機，很有可能成為未來的大贏家。而那隻汽車股將獨佔鰲頭，現在很難說。

考慮以上幾個原因，對汽車股有興趣的投資者，不妨「睇定啲」才出手。放眼國內外汽車業實況，如今正面對重重挑戰；比亞迪 (SEHK;1211)上月汽車銷量大跌43%，戴姆勒剛傳出大規模裁員，看來這行業還未走出艱難的時期。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Wendy So 沒持有以上提及的股票。

The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020

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