柏南克、葉倫要Fed找出3月市場崩潰原因 劍指避險基金

MoneyDJ新聞 2020-07-21 10:47:00 記者 郭妍希 報導

新冠肺炎(COVID-19)導致封城、引發美股3月大股災，金融市場流動性凍結，迫使聯準會(Fed)出手救市。Fed前主席柏南克(Ben Bernanke)、葉倫(Janet Yellen、見圖)直指，央行必須找出市場3月崩潰的原因，他們並把矛頭指向避險基金。

柏南克、葉倫17日於布魯金斯學會(Brookings Institution)官網發文指出，疫情帶來的不確定性，促使避險基金大舉拋售長期證券，導致市場功能崩潰，也迫使Fed採取行動。

報告稱，「雖然重要市場的風險與流動性溢酬已經快要恢復正常，但疫情爆發前就已佈署好的造市機制為何無法順利運作，Fed及財政部勢必得找出原因。」

報告直指，美國經濟從疫情震撼中恢復的速度可能會相當緩慢且不均，Fed也許會選擇壓抑殖利率曲線，協助振興經濟。

NBC News等外電報導，葉倫17日並在眾議院舉行的遠距聽證會上指出，倘若國會決定不再改善7月底到期的失業保險，恐帶來「大災難」(catastrophe)。她說，「我們需要這些失業勞工進行消費。」

葉倫表示，倘若下一輪財政刺激方案規模被限制在1兆美元，她會相當擔憂，因為光是州與地方政府需要的款項就接近這個數字，失業保險及公衛行動還需要大量資金。她認為，失業率可能要花上2-3年才能降至疫情爆發前的水準。

Fed將市場與就業掛勾？

Zero Hedge 6月11日報導，Bianco Research創辦人Jim Bianco指出，Fed前主席葛林斯班(Alan Greenspan)率先提出「財富效應」(wealth effect)理論，現任主席鮑爾(Jerome Powell)幾週前作了進一步解釋：「若企業無法從市場拿到資金、難以展延債務，手上也沒足夠現金，他們勢必會裁員.....因此，Fed宣布借貸機制後，真正需要貸款的企業就能擁有許多現金部位。」

想讓遊戲繼續玩下去，Fed的寬鬆貨幣政策得永不退場。這些政策能為全美60%擁有股票者增加財富、理論上還能在沒有通膨的情況下創造就業機會，基於這些原因，Fed也許完全不想讓貨幣政策回歸正軌。也就是說，下次市場崩潰時，深信Fed將使出更激進手段(例如買進股票)的散戶，也會勇於追逐已經崩潰的股票。

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