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有3,000美元嗎？現在就應買入這些頂級科技股
持有大量現金、長遠前景看好，以及提供居家抗疫產品，意味這些股票值得在冠狀病毒引致經濟回軟之際入手。
如您有閒錢，希望在這次異常的經濟衰退下投資，應考慮甚麼？儘管市況近期很可能會動盪不定、無法預測，長線投資者可找到很多幾乎肯定會在一年、五年及十年後飆升的特價股票。
在眾多股票之中，雖然很多科技股受到近期拋售的衝擊，但其實目前尤其佔優。要在現時發掘最好的風險回報選項，您應專注於以下三個特點︰
公司是否財政穩健，能抵禦危機？
危機過後，公司的長遠前景是否看好？
該公司的產品需求是否因某些理由而受惠於目前的危機？
基於上述準則，並着眼於長線的話，下列頂級科技股非常值得以現時的折扣價入手。
微軟（Microsoft）
軟件及雲端巨頭微軟（NASDAQ:MSFT）在過去五年是最值得持有的最佳股票之一，而目前的危機並未改變這個事實。在行政總裁納德拉（Satya Nadella）的帶領下，微軟由提供Windows和Office軟件的低增長高利潤企業，轉型為高增長的雲端運算巨擘，公司旗下坐擁多個主導增長平台。不但有涵蓋Office和Dynamics的企業軟件即服務, 亦提供基礎設施即服務Azure雲端、全球領先的職場社交網絡LinkedIn、軟件開發平台GitHub，以及電視遊戲平台Xbox。
針對第一條準則，微軟的財政十分良好，擁有1,343億美元的現金，負債僅約695億美元。微軟亦經營多項利潤率高且如年金每年進賬的業務，即使在經濟不景下，應該仍能賺到很多錢，同時可能會回購股票或進行策略性收購。在這片亂境中，該公司剛於上星期以13.5億美元收購Affirmed Networks，讓微軟Azure日後可進軍虛擬化的5G平台。
由於微軟的大部分業務在最近一季健康增長，故長遠前景也備受看好。其Azure基礎設施即服務的增幅高達64%，在雲端基礎設施的競爭中排名第二。去年，微軟贏得美國國防部價值100億美元的聯合企業防禦基礎設施（JEDI）雲端合約，惟合約的批出正受到挑戰。微軟餘下的主要Office、Dynamics、LinkedIn，以至Windows分部亦錄得最少雙位數的增長，其硬件和電視遊戲業務是唯一落後的分部，但已準備在本年稍後時間推出全新的Xbox主機時，展開新的增長階段。
最後，目前的危機令微軟部分產品的使用量急升，例如與Slack（NYSE:WORK）及Zoom Media （NASDAQ:ZM）打對台的視像會議軟件Teams。在全國封城的首個星期，微軟Teams的使用量飆升37%，用戶數量由3,200萬增至4,400萬，包括六個新的大企業客戶，各有100,000名用戶。
此外，隨着愈來愈多人待在家中，Xbox Live因需求龐大而癱瘓。雖然產品出現停擺絕非好事，但在這個時候，需求過大引起問題總比需求過少來得好。
美光科技（Micron Technology）
在經濟不景下，投資者可能會怯於投資美光科技（NASDAQ:MU），因為這個記憶體和儲存零件的生產商過去在經濟形勢嚴峻時有相當波動的表現。不過，雖然「這次不一樣」這句話很危險，但這個半導體巨頭這次可能真的會不一樣。首先，記憶體和儲存行業的集中度近來提高了很多，意味着大公司能針對需求變化更迅速地調整供應。
美光是DRAM的三大生產商之一，即使在近期2019年的經濟衰退下，這三家公司仍能獲利。
重要的是，美光明智地以2017至2018年記憶體市場大旺所得的財富，加強其資產負債表，使公司處於強勁的淨現金狀況，這是該公司過去40年的經營中未曾享有的奢裕。 截至2月止的季度，美光擁有81億美元現金，負債僅為54億美元，最近更提取循環貸款，使兩者均增加25億美元，令流動資金達106億美元。
與此同時，管理層曾預計上季是2018年年底以來的下行週期低谷，但美光仍然獲利。就今季而言，儘管出現新冠肺炎疫情，管理層預測經調整每股盈利將由上季的0.45美元增至0.55美元，此數字並未計及因疫情爆發而產生的多項保守因素。
這是由於全部DRAM生產商已因應2018至2019年的供應過剩，大幅縮減生產規模。同時，在檢疫期間，因為人們都使用電話會議工具、串流影片及電視遊戲，所以數據中心、遊戲以至手提電腦均出現強勁需求。最少就目前而言，需求大增抵銷了智能電話記憶體及汽車的疲弱。
事實上，研究中心DRAMeXchange 最近預測即使在2020年熊市的市況下，DRAM的定價仍會上升20%。雖然比之前估計的30%升幅有所下滑，但美光等主要DRAM製造商仍能創造健康利潤。
此外，美光坐擁強大的產品組合，包括DRAM、Nand快閃記憶體，以及新型記憶體技術3D Xpoint，是唯一一家三項技術俱備的公司。這些技術在人工智能、雲端運算及5G網絡的未來，均擔當重大角色。
儘管近期需求急增，美光的股價仍由最近高位跌約30%。持續的經濟衰退會對很多晶片股不利，但美光的強健財政和策略性地位使其準備好抵禦風雨，作出長遠的蓬勃發展。如果您能承受波動，美光會是一個相當可靠的長線之選。
Alphabet
最後，Google母公司Alphabet （NASDAQ:GOOG）（NASDAQ:GOOGL）亦是同類值得入手的明智長線之選。首先，截至第四季，Alphabet擁有約1,197億美元的大量現金，負債僅為45億美元，財政狀況相當安全。
然而，投資者較關注Alphabet在今季及最少未來兩季在廣告方面將面臨的真正變數。Cowen and Co. 分析師預計Alphabet及其電子廣告對手Facebook （NASDAQ:FB） 今年可能會合共虧損440億美元廣告收入，有別於早前的預期。
不過，兩家公司應該仍能產生龐大利潤。去年，Alphabet的廣告收入達1,348億美元，總收入為1,619億美元，營運收入為342億美元，這些利潤已計及投資性的「其他賭注」分部及其他對賬項目的75億美元虧損。預測向下修訂後，該Cowen分析師仍預期Alphabet的廣告收入將達1,275億美元，於2020年仍能獲取巨利。廣告收入應會在秋季因政治開支而反彈，並於2021年隨着病毒影響減弱而回歸增長。
同時，分散員工刺激對雲端運算的需求，而Google在這方面取得很大進展。去年，Google Cloud增長52.8%至89億美元，但核心的基礎設施即服務平台的增長速度更快。投資者現時可能會低估了這個雲端商機，因為該分部並未產生多少利潤。實際上，隨着公司擴大該分部的規模，更可能會拖累現有利潤。
但試想一想，很多增長率在50%以上的軟件即服務公司的股價通常會是市銷率的十幾倍，將其市銷率乘以15，即意味着Google Cloud估值可達1,300億美元。Alphabet的自動駕駛汽車部門Waymo在最近一輪融資中的估值達300億美元，這只是Google多個投資性的其他賭注 之一，雖然現時尚未獲利，但仍價值不菲。
如果您將Alphabet的全部其他賭注均以300億美元的估值計算，加上1,300億美元的Google Cloud，以及其1,150億美元淨現金，便會得出廣告業務的企業價值約為4,900億美元。去年，撇除Google「其他賭注」及其他對賬項目的虧損，其營運收入為417億美元。
這意味着除去這些其他資產，廣告業務的估值僅為去年營運收入的12倍。對於去年增長15.8%的主導企業來說實在過於低價，儘管在接下來幾季廣告業務將出現變數，Alphabe仍然十分抵買。
延伸閱讀
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。
Alphabet 行政董事 Suzanne Frey 是 The Motley Fool 董事會成員。
Facebook 前市場發展部董事及行政總裁 Mark Zuckerberg 胞姊， Randi Zuckerberg 是 The Motley Fool 董事會成員。
微軟附屬公司領英員工 Teresa Kersten 是 The Motley Fool 董事會成員。
The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
