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新牛市簡單4招致富攻略
過去四個月，股市對投資者決心的考驗前所未有。2019年冠狀病毒(COVID-19)疫情觸發市場恐慌，充滿陰霾，拖累大市在2月中和3月大部分時間暴挫。總體而言，大市標普500指數 (SNPINDEX:^SPX)在短短一個月大跌34%，創下史上最快跌入熊市的紀錄（跌幅超過30%）。
然而，市場反彈的速度幾乎與下跌不相伯仲。以標普500指數自2月19日收市高位跌幅計算，過去11周大市已經收復約80%失地。COVID-19疫情結束了長達11年的牛市，但全新的牛市看來已經誕生了。
如果您希望把握未來獲利機會，在這個新牛市下致富，以下幾點必須知道。
別錯過增長股
您要做的第一件事就是別忽略高速發展的企業。
從往績來看，價值股長遠跑贏增長股。美國銀行(Bank of America)/美林(Merrill Lynch)在2016年一份報告顯示，價值股在1926年至2015年間年均回報率達17%，而增長股則為12.6%。
但請記住，今天的經濟變化因素，跟美國銀行/美林研究過去90年大部分時間截然不同。自2008年12月以來，聯儲局兩次將聯邦基金目標利率維持在介乎0%至0.25%的歷史最低水平。聯儲局的寬鬆貨幣政策期望以壓低借貸成本方法，鼓勵市場借貸。對於致力增長的公司來說，可說大開綠燈，只求他們借錢創造就業，推動創新，取得業務整體發展。
這裡要澄清一點，這不是說要避開價值股，亦非要在增長股和價值股之間劃清界線。企業可以既是增長股，又是價值股。這只是說，當您要為投資組合買入股票時，請確保您採用的策略不會太保守。
尋找具顛覆性兼有雄厚護城河的公司
根據以上基礎，下一步就是買入具顛覆潛力兼有持續競爭優勢的公司。值得留意，基本上說，那些被認為具顛覆性的公司，估值很少會便宜，但這些股票存在的溢價往往是物有所值。
舉例說，外科手術系統開發商Intuitive Surgical (NASDAQ:ISRG)以明年預測的每股盈利計算，現價預測市盈率達45倍，對於醫療設備製造商，這種估值高得驚人。但問題正是，Intuitive Surgical並非一般的設備製造商。過去二十年，公司在全球各地的醫院和手術中心裝設近5,700台達芬奇(da Vinci)手術系統。這家公司與醫學界的外科醫生不可思議的合拍，在外科手術設備系統方面無可匹敵，穩佔龍頭地位，加上有「剃刀與刀片」(razor-and-blades)的業務模式，即是說利潤率長遠只會不斷提高。
同樣，金融科技行業方面有Square (NYSE:SQ)正在蓬勃發展。幾十年來，支付處理行業雖然一直被少數公司壟斷，但Square已成功將中小型企業收歸其賣方生態系統內，甚至連大型企業也能吸引到手。更重要一點，旗下Cash App的增長超出預期，在大流行肆虐的第一季，毛利按年激增115%。公司將Cash App連接到Cash Card（可提取Cash App結餘的扣賬卡），而Cash App又有直接投資功能，成功在兩年間推動月活躍用戶數增加超過兩倍。
長時間持有股票
您聽了後可能覺得厭倦，但有必須這麼說：長期持有您的投資。
自1950年初以來，標普500指數出現38次個別調整，不計四捨五入（即官方修正），跌幅至少10%。除了COVID-19疫情觸發的熊市股災，每次的調整都可被收復失地，成為過去。如果您買入優質公司的股票，長期持有，投資長遠將會增值。
從另一角度看，我們要與兩個「E」展開大戰：情緒(emotion)和盈利(earning)。市場情緒可以短期內主宰企業的估值，將之舞高弄低，但對企業的長遠業績沒有什麼無關。長遠而言，正是業績推動股價上升。如果您投資時的基本因素沒有改變，那麼沒有理由沽出股票。
我們都想找到捷徑致富。但現實並不是這樣，若想以正確方式致富，就需要買入優秀公司的股票，長期持有。
避免心雄沾手孖展
最後，如果您想致富，就要在新誕生的牛市當中承受必然會有的震蕩，即是說盡量不要沾手孖展。
可以理解，如果您是一位資深投資者，又想進行沽空，自然無可避免要用上孖展這個工具。但在新牛市下，投資組合的槓桿水平要有明確策略，這能避免災難發生。
舉例說，在2009年3月標普500指數低位和2012年底期間，大市先後經歷16%、19.4%、9.8%、9.9%和7.7%的調整幅度。如果您沒有沾手孖展，這種調整幅度很容易能挨過，沒有什麼問題。但如果您的槓桿水平相當高，期望捕捉「市場升跌」，那麼市場走勢短期內不如您所料，您隨時被迫斬倉，損失慘重，又或被迫低價賤賣股票套現，血流成河。
因此值得留意如何動用資金進行投資，盡可能避免沾手孖展。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。
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