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收租股兩面睇 投資應如何出擊？
踏入傳統的五窮六絕季節，領展（SEHK:823）升勢雖然稍有緩和，但表現跑贏大市之餘，還破頂試新高，6月11日盤中更一度見99.35元，差點成紅底股。
收租股一般被認為防守性高，而香港最近大環境變化，會為收租股的前景帶來甚麼變數？
香港下半年零售市道不看好
較早前政府統計處公布本港4月之零售數據，總銷貨值377億元，按年下跌4.5%，1至4月總和，亦按年下跌2%。跌幅相對較大的，是需求的「價格彈性」(price elasticity) 較高的產品類別，如鐘錶、珠寶、耐用消費品之類。5月跌幅雖較預期少，但6月可能有較大波動。
業界一般看淡今年後市。羅兵咸永道剛發表的報告，預期本港零售銷售今年全年將下降5%，至4600億元，比原來預測的3%跌幅為高。理由包括外圍市況波動、經濟不穩、預期旅客人次和消費將下降等不利因素。
尖沙咀、中環、銅鑼灣商鋪租有減壓
尖沙咀、旺角及銅鑼灣核心地段的商舖一度非常搶手，主要是針對內地自由行客人來港購物。但隨着零售市道轉弱，內地遊客人次及消費力衰退，勢頭已轉向。
根據差餉估價處今年初的資料顯示，以上地區多個商舖的租值，已連續3年錄得跌幅。實地觀察，不難看到有空置地舖；以尖沙咀區為例，二線舖位的空置情況更甚，據市場消息，已出現劈價潮。至於彌敦道的黃金地舖，經營的鐘錶珠寶服飾零售店，店面冷清清。現時還撐得住的，看來只有藥店。
另外，由於最近香港發生風波，灣仔、金鐘至中環一帶的零售生意受影響，預仍會持續一陣子，這區的租務市場將受影響。
甲級寫字樓租務需求企硬
以現時趨勢看來，內地旅客訪港，消費會從高單價的珠寶首飾電器等，轉向低單價的民生用品如美妝、藥物等，所以中原就預測上水及元朗區舗市最為活躍。
另外，甲級寫字樓的租務仍企硬，除了因為供應少，香港經濟受中美貿易戰的直接影響暫時並不大，來自金融新創等企業的需求仍強。
收租股將個別發展
買收租股，第一件事是看物業組合。領展備受追捧，當然是投資者認為街市、停車場及民生商場的租務較不會受外圍經濟因素影響。相對而言，如冠君 (SEHK:2778) 般物業組合「重磅」在旺角區 ，多多少少會受現時外圍趨勢影響，類似的還有主力在銅鑼灣的希慎 (SEHK:14)。
相對穩陣的，有手持甲級寫字樓的恆地 (SEHK:12)、太古地產 (SEHK:1972) 等。另外，以「街坊街里商場」為主的置富 (SEHK:778) 亦可列入考慮之列。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。Wendy So沒持有以上提及的股票。
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