投資者該如何看待瑞幸咖啡偽造賬目事件？

Tim Phillips
·2 分鐘 (閱讀時間)

在中國，本地初創公司瑞幸咖啡(NASDAQ: LK)是跨國咖啡巨企星巴克（Starbucks Corporation）(NASDAQ:SBUX)的主要競爭對手。過去數年，這兩間公司正面交鋒，致力贏得客戶歡心。

瑞幸咖啡在2019年5月才於美國上市，但不足一年便被揭發營運總監偽造銷售數據。

上週，瑞幸咖啡的內部調查發現，2019年第二季至第四季的銷售數字較實際情況誇大約人民幣22億元（3.101億美元）。

結果，在4月2日星期四的紐交所交易時段，瑞幸咖啡股價應聲急挫約81%。

面對瑞幸咖啡股票的瘋狂拋售潮，投資者或股東該有甚麼行動呢？他們到底應該趁低吸納，還是靜觀其變？

掌握來龍去脈

在1月底，由Carson Block領軍的知名沽空及研究機構渾水（Muddy Waters）透露將會做空瑞幸咖啡，大概便意味著瑞幸咖啡出現了問題。

當時，渾水稱收到一份匿名報告，指控瑞幸咖啡欺騙投資者。

現在真相大白，投資者大概應退後一步，認真評估事件影響。

在有關調查的新聞稿中，瑞幸咖啡表示：

「該段期間，偽造交易使得若干成本和開支明顯誇大，故此投資者不應再依賴本公司截至2019年9月30日止九個月的過往財務報表和盈利報告。」

上述的聲明並未釋除投資者對瑞幸尚有隱瞞的疑慮。

假設基本數據可信

在競爭激烈的中國咖啡界，瑞幸曾經看似能搶走星巴克的市場佔有率。不過，現時投資者都在質疑瑞幸的業務模式能否持續下去。

瑞幸提供大量補貼以刺激業務發展，在騙局曝光後，這間中國企業能否挽回投資者信心呢？筆者認為，對於有意從中國咖啡市場增長中賺取回報的長線投資者來說，星巴克是較好的選擇。

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至今，瑞幸咖啡的假賬事件已經推動了星巴克股價大幅向上。在爆出有關消息後，星巴克的開市股價上升約5%。

星巴克不單擁有成熟的業務增長模式，而且會向股東派息，因此在目前的艱難時期，成為股民必買之選。

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所提供的資料僅供一般參考之用，不擬提供作為個人投資或理財建議。香港萬里富文章作者Tim Phillips並無持有上述任何公司的股份。

The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020

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