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巴菲特點睇股票、債券和黃金等資產？
被譽爲「奧馬哈先知」的華倫·巴菲特(Warren Buffett)可能是史上最成功的股票投資者，所以，他較喜歡投資股票這件事並不足為奇。不過，這並不是巴菲特「錢搵錢」的唯一方法，而他亦認為揀股未必是適合每個人的最佳方法。
因此，下文將講解巴菲特多年來對股票、債券和其他幾類投資的看法。
巴菲特談股票
巴菲特認爲投資股票是長遠建立財富的最佳方法，這並不足爲奇。不過，他警告投資者不要為了賺快錢而買股票，因為我們不可能準確預測短期的市場波動。巴菲特講過：「如果您不打算持有一隻股票10年，那就連10分鐘也不要持有。」
雖然無法用三言兩語去概括巴菲特的全部投資哲學，但投資者也應了解他作出投資時的幾個重點。
除了高瞻遠矚外，巴菲特還著眼於投資優勢明顯且可持續長時間的公司。他指：「投資的關鍵不在於評估一個產業將對社會產生多大影響，或是它將發展到多大規模，而在於判定目標公司有多少競爭優勢。最重要的是，那種優勢能維持多久。」
此外，巴菲特在大家悲觀時買入股票，賺到盤滿缽滿。他講過：「別人恐懼時我們貪婪，別人貪婪時我們恐懼。」
最後，如果您買錯股，那就不要再繼續「泵錢」。巴菲特說：「如果您發現自己在一艘長期滲水的船上，換艘船可能比修補滲漏的地方更有成效。」
巴菲特談債券
巴菲特承認，從較短期而言，債券的風險比股票低，因此，對投資期限較短的投資者（例如是即將退休的人）來說，投資債券可能是明智之舉。
不過，對投資期限較長的人而言，巴菲特認為股票的風險實際上比債券低。正如巴菲特在2018年巴郡(Berkshire Hathaway)(NYSE:BRK-A) (NYSE:BRK-B)致股東的信中寫道：「隨着投資者的投資期限延長，假設以相對當時利率水平合理的市盈率買入股票，一個多元化的美股投資組合的風險將逐漸低於債券。」
簡言之，巴菲特認為，年輕而又目光遠大的投資者應堅持投資股票。
巴菲特談黃金
巴菲特並不熱衷於投資黃金或其他非生產性資產。換句話講，黃金無法產生收入或其他有價值的東西 — 它的價格只取決於別人願意出多少錢買入。
他講過：「您可以將世界上所有已經開採的黃金堆起來，那就是一個長闊高各67英尺的立方體。以現時的金價，您可以買下美國所有（不只是一部分）農田，再加上10間埃克森美孚(ExxonMobils)，還能有1萬億流動資金。又或者您可以選擇擁有一大塊金屬。您會如何選擇？哪一個選擇會創造更大的價值？」
巴菲特談現金
不論何時，巴菲特都喜歡手頭有充足的現金。就巴郡而言，巴菲特希望至少有200億現金可用。他肯定不會想將全部錢用作投資，亦不想在陷入困境時借錢。他講過：「我們絕不會指望陌生人的善意來履行明日的義務。就算被迫作出選擇，我也不會為了額外獲利的機會而犧牲哪怕一晚的睡眠。」
所以，備有應急基金是明智的做法。不過，巴菲特告誡大家不要將現金當作是投資，例如是將錢存入高息的儲蓄戶口，又或是做定期存款。股票是項投資。現金則不然。正如巴菲特所講：「我要告訴您，持有現金就是最差的投資。每個人都在說現金為王之類的話。現金會隨時日而貶值，但優秀的企業會隨時日而增值。」
巴菲特談房地產
不論是自住還是投資，巴菲特都很喜歡買樓。他講過，30年按揭是消費者可用的最好金融工具之一，而作爲投資，房地產是項生產性資產，能夠用來產生回報。巴菲特的投資包括農田，而巴郡的組合現時亦包括房地產投資信託Store Capital(NYSE:STOR)。
巴菲特談指數基金
正如筆者先前提及，巴菲特鍾情股票，認爲抱有長線思維的投資者應該將大部分錢投資於這個資產類別。不過，這不代表個股適合每一個人。
對沒時間、知識或渴望去好好研究和評估股票的大部分美國人而言，指數基金大概才是合適的投資選擇。
隨時間推移，指數基金的表現肯定會與大市的表現一致，而從歷史來看，大市的表現頗爲強勁。再者，指數基金能以最低的成本做到這點。巴菲特指：「在給您的各種投資建議中，如果您買入一隻成本非常低的指數基金 — 不是一次過投入資金，而是平均地投資超過10年 — 您的回報會比90%同時開始投資的人優勝。」
巴菲特談加密貨幣
講得婉轉點，巴菲特並不熱衷於比特幣(Bitcoin)等加密貨幣。他將比特幣比作老鼠藥，而近日亦再次批評比特幣，指其是一種「賭博工具」。 此外，巴菲特將比特幣與黃金歸爲一類，原因是比特幣同屬非生產性資產，投資的理念完全是基於希望日後有人會出更高價買入。
巴菲特在2018年時指，「就加密貨幣而言，總體來説，我幾乎可以肯定它們會迎來一個悲慘的結局。」
話雖如此，但巴菲特亦不建議投資者沽空加密貨幣。巴菲特在2018年初講過：「如果我可以就每隻加密貨幣買入五年期的認沽證，我很樂意這樣做，但我絕不會去沽空。」
換句話講，巴菲特肯定加密貨幣的價格長遠會下跌，但就預計不到在非理性時期比特幣會升得多高。所以，雖然比特幣期貨等工具可以讓投資者有效地沽空比特幣，但重要的是，投資者要知道其潛在的損失是無限的。
結語
簡言之，巴菲特不喜歡持有超過自己所需的現金。只要您持有的現金足以在金融危機時保護自己，並可在市場大跌和恐慌時抓緊機會，那您大部分資產（從長遠來看）最好的歸宿就是股市。 此外，巴菲特亦不喜歡投資黃金和（尤其是）比特幣等非生產性資產。
相反，他將絕大部分財富投資於生產性資產，而他通常也會建議投資者這樣做。巴菲特相信，對於經驗較淺的投資者而言，指數基金會是較佳的選擇，至於股票則最適合有時間、知識和渴望妥善投資的投資者。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。
The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2019
