展旺今年培南類抗生素前景轉佳，全年拚季季賺

MoneyDJ新聞 2020-03-09 11:18:34 記者 蕭燕翔 報導

印度六項原料藥暫停出口，市場預期，顯示供貨已吃緊，恐影響印度藥廠外銷動能。在培南系列美國市場與印度對手直接競爭的原料藥廠展旺(4167)認為，不排除可能受惠；而兩項主力產品中，美洛培南有機會因此價穩量增，厄他培南第二條產線則預期第三季到位，增添新的營運動能，全年將挑戰季季獲利格局。

展旺是聚焦抗生素培南系列的廠商，兩大產品分別為美洛培南及厄他培南；美洛培南算是相對較老產品，美國最大供應商為印度藥廠Aurobindo，市場估計的市佔率應該有兩至三成水準。另厄他培南也是由該藥廠取得藥證，並是目前市場上最大供應量的學名藥廠，推估應該佔有市場超過三成份額。

展旺認為，雖印度暫停抗生素、止痛劑等原料藥出口的效應，要持續觀察，但因在美國市場，主要競爭對手來自印度藥廠，假設其供貨吃緊，不排除客戶會提高向展旺下單的比重；而就公司的原料來看，去年底安全庫存已經可以到今年6月底無虞，近期向中國下單的部分，也已有小量供貨，如果以此復工進度來看，料源供應應該無虞。

對於個別產品的展旺，公司認為，美洛培南在美國的市佔率，正常水準也有兩位數，只是去年一度受制於生產問題，客戶暫緩拉貨，第四季才逐步恢復，今年第一季應該已向正常水準邁進。而公司過去美洛培南的產能，除了供應美國，還有一部分是銷往歐洲標案等非一線已開發國家，假設美國訂單增加，因終端藥價優於其他市場，不排除出貨區域可以再做分配，有利毛利率。

在厄他培南部分，公司坦言，產能已經很吃緊，短期即使印度廠商供應不及，可能也較難吃下轉單，不過公司先前規畫的第二條產線，第三季可以到位，屆時有機會再度增加出貨動能。

另外公司配合美國客戶用於社區感染、尿道感染及腎盂腎炎的新型用藥，應該今年中後也會陸續有三期臨床結果出爐，順利的話，也將規畫送藥證，是中期可以期待的新品挹注。

法人也評估，展旺2月營收除常態出貨產品外，還有一批較大歐洲標案的訂單出貨，營收衝高，3月雖可能下滑，但今年平均月營收應該都可以至少從1.3億元起跳，全年也將挑戰每季都有賺。 資料來源-MoneyDJ理財網