大膽投資阿根廷、黎巴嫩與厄瓜多 安石新興債基金慘虧

MoneyDJ新聞 2020-09-04 13:30:52 記者 郭妍希 報導

新冠肺炎(COVID-19、又稱武漢肺炎)重創全球經濟，先前大膽押注體質欠佳新興債市的基金，如今面臨虧損窘境。

華爾街日報3日報導，由英國大型投資機構安石集團(Ashmore Group)管理的新興債券基金「Ashmore SICAV Emerging Markets Short Duration Fund」，截至7月底為止的12個月期間已虧損約17%，大部分是因為大膽押注高收益新興市場債市的關係。該基金把接近40%的資產配置到阿根廷、黎巴嫩與厄瓜多，這三個國家全都從3月起陷入違約狀態。晨星(Morningstar)資料顯示，上述基金原本是成長最迅速的新興債市基金，如今表現卻最差。

疫情爆發後，新興國家受到重創，許多債台高築或政治陷入動盪的政府，被迫花掉大量現金支持企業與人民，讓問題更加惡化。根據S&P Global統計，全球至少有一個新興國家，已經連續八年出現債務違約的問題。霸菱(Barings’s)全球主權債務及貨幣集團主任Ricardo Adrogué表示，投資人幾乎無法強迫國家在危機時期償債，愈來愈多國家只償付他們想要還的債務，阿根廷就是一例。

相較之下，霸菱的「Barings Emerging Markets Debt Blended Total Return Fund」，年初迄今報酬超過9%，在晨星追蹤的新興債市基金當中表現居冠。安石、霸菱旗下基金的報酬差異，凸顯新興市場投資的動盪特性。

投資策略較保守的基金，在動盪時期表現較佳。舉例來說，領航投資(Vanguard)的新興市場債券基金，今(2020)年截至7月底的總報酬(計入價格變化與利息收益)超過8%。該基金在2016-2019年期間，報酬比摩根大通新興市場指數平均多出3個百分點。

PIMCO新興貨幣基金遭清算

PIMCO旗下一款新興貨幣共同基金，因為數筆外匯投資失利，資產規模狂跌一半以上，不得不在投資人贖回將近20億美元之後進行清算。

英國金融時報8月25日報導，根據8月21日呈交至美國證券交易委員會(SEC)的文件，「Pimco Emerging Markets Currency and Short-Term Investments Fund」11月起將不再開放給新客戶及現有客戶入股，這檔基金預計明年1月就會正式結束。

Morningstar Direct資料顯示，今年截至7月底為止，投資人已從該檔基金贖回18億美元。在投資人狂贖、新興市場貨幣投資失誤的影響下，其7月底的資產規模也跟著從2019年底的29億美元大幅縮減至8.77億美元。

根據PIMCO資料，上述基金今年淨值下滑4.75%，而其追蹤的指標「JP摩根新興當地市場指數」(JP Morgan Emerging Local Markets Index Plus)同期間內則僅下滑3.63%。相對於追蹤的指標，該檔基金大舉押注了巴西里爾及南非幣，還多買了阿根廷披索和埃及鎊。

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