《基金》全球存息策略 不畏美股拋售潮

【時報-台北電】9月以來全球股市雖進入區間震盪盤整，但全球股票型基金卻連續13周買超，不少個別基金在逆勢中受衝擊的程度相對小，投資在好股、好息、好收益是主要原因。 富達全球入息基金過去一年波動度相對偏低，且夏普值居同類型第一分位，即凸顯基金經理人選股功力，檢視該基金持股，防禦股占比已在8月股市高檔超前部署調高，另外在投組中無尖牙科技股，因此，可以避開之前科技股沉重賣壓潮，為投組帶來加分效果。 存息成長股「質」、「量」兼備 富達全球入息基金經理人Daniel Roberts說，通常投資人有錯誤的觀念，就是偏愛選擇配息最高的標的，但很少去細究，該企業主要收益的來源以及公司配息是否可以持續二、三年，甚至長達五年。由於他操作這檔基金所要採取的投資策略，會在股票的質和配息的量取得平衡，因此，在市場波動加劇時，這樣的投資組合波動會比較小。 在此波震盪期間，基金經理人趁股市震盪之際，加碼瑞士生技製藥公司諾華、英國最大連鎖零售商特易購、美國知名寬頻和電信服務提供商威訊，這些企業不僅有相對強韌的現金流，且股價具吸引力。 能在低檔加碼的另一個理由，即是有強力大的富達全球研究分析團隊作為後盾。根據最新富達分析師脈動調查顯示，綜合各產業對未來六個月領先指標的正面比率逐月增加，從4月-46％的比率大幅增加到最新的+42％。 再就企業管理層對未來六個月的信心增加，或是對未來12個月營收成長看好的比率高，都集中在醫療保健、消費產業，且就地區來分析，歐洲、美國、日本相對看好；若就未來12個月的稅前息前折舊及攤銷前淨利來看，又以歐洲與美國看好的比率較高；再以未來六個月若因疫情再度封鎖的外部衝擊來看，則以公用事業、通信、核心消費與醫療保健、資訊科技產業的資產負債表表現相對強健，在在說明本基金在產業的布局上有強大助力支撐。 投資組合 具息收支撐 另一方面，儘管歐洲企業平均配息率居各洲之冠，Daniel Roberts表示，在投組中雖持有配息良好的個股票，但由於無持有任何歐洲銀行、能源、航空、旅行和休閒或地產股，因此，當這些企業在新冠疫情受重創而調降股息時，對富達全球入息基金股息收益影響相當低，因為持股的自然息收，可為投資組合提供有利支撐。 Daniel Roberts指出，保險及防疫概念的製藥股是拉升投組的兩大助力。雖然他沒有投資尖牙股，但仍有投資科技股，在科技股的配置上，主要是以商業模式成熟B2C的甲骨文，或是擁有強大競爭力與強健資產負債表如台積電為主，長期前景展望佳。 趁回檔進場 追成長顧收益 Daniel Roberts預期市場將在2021年回到2019年的水平，雖然有人認為全球經濟可能呈現V型復甦，但他認為這可能過度樂觀，因為還是有些政治風險。 對於第四季投資展望，Daniel Roberts認為，由於股市估值偏高，市場出現高檔震盪，目前雖持防禦看法，但考量未來優質龍頭存息成長股，大者恆大的趨勢，資金雄厚，不擔心現金流問題，因此，會持續趁股市回檔之際，買進好股，以追成長、顧收益，具有進可攻、退可守的優勢。（新聞來源：工商時報─記者黃惠聆／台北報導）