國際財經:Fed前官員建議購買2500億美元美國國債,以降低貨幣市場動盪風險

【財訊快報/劉敏夫】外電報導指出,兩位前聯準會官員表示,聯準會應該考慮在未來兩個季度透過直接購買美國國債的方式,將其資產負債表擴大2,500億美元,藉此協助降低未來貨幣市場動盪的風險。

Joseph Gagnon和Brian Sack在彼得森國際經濟研究所網站發表部落格文章指出,上數據舉動可增加聯準會的銀行準備金緩衝。

現任彼得森高級研究員的Gagnon和現任DE Shaw Group.全球經濟總監的Sack表示,購買完成後,聯準會應繼續在必要情況下擴表,隨名義GDP的步伐擴充準備金。

上週貨幣市場的動盪將焦點聚集在銀行準備金水準上,以及聯準會在縮減證券持有量方面是否走得太遠。其資產負債表目前總額為3.8兆美元,低於2015年1月4.5兆美元的高點。

聯準會紐約分行行長John Williams週一表示,決策者將評估近期市場動態對適當的準備金水準,以及恢復聯準會資產負債表自然增長的時機方面的含義。

聯準會紐約分行已經進行了一系列回購操作,向貨幣市場提供流動性。週四,一級交易商超額認購了聯準會紐約分行的定期回購協議操作,即使該行已將操作規模上限擴大了一倍至600億美元。

Wrightson ICAP LLC首席經濟專家Lou Crandall在9月23日的報告中指稱,這種有機的方法將導緻聯準會每月增加購買美國國債約150億美元。

在Gagnon和Sack看來,上週回購協議市場的動盪顯示聯準會的運作框架「沒有像可能的那樣富有彈性」。他們認為,這個市場的動盪更廣泛地威脅著市場的運作,最終可能損害經濟。

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Gagnon和Sack敦促聯準會採取一種常備固定利率回購機制,銀行和其他特定金融機構可以藉助這個機制向央行借款,認為這將有助於防範意外的市場發展。

根據會議記錄,聯準會決策者在6月的會上討論了建立這樣一個機制的可能性,但沒有得出任何結論。

此外,Gagnon和Sack還呼籲聯準會放棄聯邦基金利率目標,並採用回購利率作為目標。聲稱聯準會應該明確表示其控制回購利率的意願。

Sack曾任紐約聯準會執行副行長,2009年至2012年期間擔任市場集團負責人和聯準會系統公開市場帳戶經理。

在2009年加入彼得森之前,Gagnon曾任聯準會貨幣事務部掛職副主任。自1987年開始在政府部門工作以來,他曾在聯準會和財政部的多個職位任職。