國際財經：鮑威爾「稱讚」美國經濟前景，Fed將再度購債擴大資產

【財訊快報／陳孟朔】美國聯準會(Fed)主席鮑威爾週二在美國全國商業經濟協會(NABE)的公開場合發言表示，在全球經濟面臨風險之際，對進一步降息持開放態度。他也提到，Fed再度擴大資產負債表規模，以確保貨幣市場平穩運行的時機“目前取決於我們”。

鮑威爾在當地時間週二出席美國丹佛NABE的致詞時沒有承諾繼續減息，並形容整體經濟大部分是持續增長，而前景保持「令人稱讚」(favorable)。

他強調，全球下行風險繼續形成，當局適時作出回應。外界視他的言論是表明因應經濟下行風險、對進一步減息持開放的態度。

對於美國銀行同業拆息早前出現大幅波動的情況，鮑威爾指出，Fed將很快公佈再度擴大資產負債表措施，例如購買短期國庫券等，以確保市場有充足的儲備，應對現金需求異常情況。「重新擴大資產負債表的舉動不應被解讀為刺激經濟的量化寬鬆措施(QE)，而是回應公眾對市場儲備的需求。」

鮑威爾雖未承諾進一步降息，但指出近期數據修正顯示，截至3月的年度就業成長低於先前預估，讓一個“繁榮”的市場變成一個溫和增長的市場。近期其他經濟數據，包括製造業可能出現萎縮，都加劇經濟放緩的感覺。

市場人士解讀其發言，稱鮑威爾似乎正試圖以一種柔和的方式，向市場顯示Fed繼續關注下行風險，並願意在必要時積極支持經濟增長。

近期美國短期融資市場震盪引發外界擔憂，Fed將資產負債表規模縮減得過小，導致銀行儲備供應不足，無法應對偶爾出現的短期高需求，一度造成隔拆利率暴衝到10%的數年高位。

鮑威爾對此提到，Fed將“很快宣佈逐步增加儲備供應的措施”。

近幾個月來，Fed一直在縮減資產負債表規模，以退出危機時期實施的債券購買計劃。鮑威爾說，Fed將再度開始擴大資產負債表規模的事實，不應被解讀為刺激經濟的努力，而是為滿足公眾對流動性的需求、銀行對準備的需求、以及執行Fed的其他核心職能。

市場一直在觀望Fed會出臺什麼樣的永久性政策，來避免最近短期資金供應中斷的情況再度發生。當時，儲備短缺導致聯邦基金利率升穿Fed當前指標利率目標區間的上限——這種情況一旦成為金融市場的常態，可能會擾亂Fed的貨幣政策目標。

鮑威爾指出，美國經濟前景仍然“有利”，繼續增長是“最可能出現的前景”。在過去一年，Fed官員“已經將我們對適當貨幣政策的看法轉向一條更低的聯邦基金利率路徑”，並且已將利率下調0.5個百分點。這些措施“為經濟前景提供支援”。但重申，隨著全球風險的演變，Fed將“酌情”採取行動，以維持持續10年的經濟擴張。「我們將以數據為依據，逐次會議評估前景及其面臨的風險。在考慮到所有這些因素的前提下，我們將採取適當的行動。展望未來，政策並不在一條預設的路徑上。」

在Fed上次會議上，17位決策者中有7位表示，他們認為年底前可能需要再進行一次25個基點的降息，市場已經消化這一預期。

鮑威爾表示，生產率數據不準確實際上可能低估近年來國內生產總值(GDP)的增長。更嚴重的是，就業數據修正顯示，美國經濟新增就業崗位低於先前預期的事實可能支持一些Fed官員的觀點，即美國經濟存在大量“閒置”，因此有降息的空間。

鮑威爾表示，“大數據”的使用可能有助於在未來產生更準確的實時就業指標。但與此同時，這一修正意味著“我們曾認為是一片繁榮景象的就業市場，我們現在看來，其成長要比之前認為的溫和得多。”