《國際經濟》高盛：美國未來幾年不太可能衰退

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【時報-台北電】高盛（Goldman Sachs）經濟學家表示，就美國經濟結構來看，未來數年都不太可能出現衰退，扭轉數月前華爾街對衰退即將來臨感到憂心忡忡。實際上，高盛經濟學家幾乎脫口而出的意思是：美國經濟有足夠能力對抗蕭條。

根據高盛的研究分析顯示，可能威脅成長的潛在風險大多已經消失。該投行認為，1980年代展開「大平穩」時代（Great Moderation）的主要支撐迄今仍存在，就是持續成長以及溫和通膨帶來的低水平動盪，這樣的結構只有十多年前因金融危機一度中斷。

高盛經濟學家哈哲斯（Jan Hatzius）、梅里克（David Mericle）在報告中指出，「整體而言，我們認為目前經濟結構幾乎足以對抗衰退。儘管新的風險可能浮現，但近期引發衰退的主因，例如石油衝擊、通膨過熱、金融體系失衡等，看來都不需要過度擔心。」兩位經濟學家認為，「目前經濟軟著陸的可能性比外界預期的更高」。

這樣的觀點與去年夏末華爾街的觀點截然不同。當時因中美貿易戰、全球經濟走疲、英國脫歐等地緣政治風險不斷升溫，美公債殖利率曲線倒掛，引發投資人擔憂經濟衰退在即，股市在恐慌情緒下崩跌。

美國過去7次衰退前，都曾發生殖利率曲線倒掛的情況，去年8月紐約聯準銀行利用殖利率曲線預測，美經濟未來12個月步入衰退的機率達38％，創金融風暴以來最高。如今，紐約聯準銀行預測衰退的機率降至24.6％。

高盛經濟學家並未排除衰退的風險，但認為隨著美國邁向能源獨立、聯準會官員更關注通膨、金融體系槓桿降低、銀行規範更加嚴格，原本的不利因素正逐漸消失。

不過高盛也提及，股市資產價格節節攀升、企業債大增以及不當的財政政策仍是今人憂慮的威脅。(新聞來源：工商時報─陳怡均／綜合外電報導)

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