四個阿里巴巴越跌應越買的原因

202079屬於「ATMX」的大奇蹟日,因為阿里巴巴 (SEHK:9988)、騰訊(SEHK:700)、美團(SEHK:3690)及小米(SEHK:1918)日均曾創下新高,受到成立「香港版NASDAQ」指數刺激、「染藍」及大量熱錢追逐新經濟股。不過,之後阿里巴巴的股價就出現下挫,但這其實是越跌應越買的機會。

升幅比較

阿里

騰訊

美團

小米

股價升幅(%)

57

73

2

90

*3疫情低位至今年高位升幅710日結算

從上表可見阿里股價明顯地落後目前集業務有好轉勢,四大因素支阿里股價長線收復失地

1.阿里雲愈來愈有睇頭

阿里近年大力拓展阿里雲的版圖,野心勃勃,劍指三年內成為全球領先的數據智慧骨幹巨企,相信阿里雲價值一直被低估,業務潛力全面釋放,盤點阿里雲業務實力

阿里雲於全球雲端運算業務,主力基礎設施即服務IaaS),IaaS提供消費者處理、儲存、網路以及各種基礎運算資源,以部署與執行作業系統或應用程式等各種軟體。IaaS 是雲服務的最底層

Gartner調查,去年全球IaaS市場中,亞馬遜NASDAQ: AMZNAWS、微軟NASDAQ: MSFTAzure、阿里雲AliCloud形成三足鼎立,但亞馬遜市佔降至45%;阿里雲全球市場排名第三,市佔率從18年7.7%升至9.1%阿里雲於亞太市場排名第一,市佔升至28.2%於內地更是一哥。

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再者阿里雲公布過去財年全球《財富》500強企業中有38%是阿里對象,明顯地公司於全球企業上雲大業中已站穩住腳,利潤深化指日可待。

阿里雲不單於IaaS市場取得成績,連帶阿里不從事的SaaS市場亦備受重視軟件即服務SaaS)是一種軟交付模式。有關需透過線上網絡,不須經過傳統的安裝步驟使用,軟及其相關的資料集中代管於雲端服務。

Forrester最近公布全球SaaS市場報告,阿里雲位居全球三,僅次於Salesforce和AWS。阿里提供了由各大獨立軟件供應商(ISV)開發的上千款應用和雜的功能,覆蓋搜索、交易、企業資源管理、客戶關係管理等,幫助上雲企業提升數字生產力即使不做SaaS亦上榜

2.阿里雲收入增轉盈可冀

阿里雲於龐大雲市場中已有一條龍式吸客及留客的佈局,於IaaSSaaS兩大範疇舉足輕重,由於全球疫情未過去,大大加快企業重新調鏈及數字化,以配合業務單位重組及員工在家工作,雲服務需有增無減。雲計算收入Q4同比增長58%122億元人幣阿里最界透今年阿里雲有正面消息,市場料仍蝕錢的雲業有望加快轉賺

阿里先行做大雲業務規模及效益,之後才利潤化。所以阿里目前估值,未反映雲業務潛藏價值。

3.阿里叫陣鞏固電商領導地位

阿里巴巴主席兼首席執行官張勇最新發表給股東的信,目標五年服務10中國消費者,在平台創造10萬億人民幣的年度消費額是過去年度的10倍。問題是能否達到?

阿里於3月底電商活躍消費7.26中國零售市場移動月活躍用戶8.46 億目標有距離,即是未來要搶客。不過,阿里今年首季(即Q4財季)新增的活躍買家為1500萬,比同期拼多多NASDAQ: PDD的4300萬及京東SEHK:9618)2500萬要低場關注阿里電商增長能力,亦是股價弱原因之一。

幸好,隨著國家統計局等官方數據出現35國內成交金額GMV(Gross Merchandise Volume)及速遞運加快回升,料次季天貓及淘寶GMV有強勁復甦疫情影響有望緩和利好阿里減少給予商戶補貼,而所客戶管理收入及佣金可回升,從GMV計算變現率拉升。

雖然目前三大電商搶佔低端市場,對電商經營的毛利率不利不過,阿里有先行者優勢,其客戶佔中國發達地區及欠發達地區人口約85%和40%有一定規模效益,而產品種類選多可留客。從618購物節,阿里旗下天貓累計下單金額6982億人民幣,京東下單金額2692億人民幣前者為東京的2.6倍,反映阿里優勢。

4.阿里仍有機會染藍及加入港股通

生指數公司推出「香港版NASDAQ」指數雖然未有具體細節,明招待一眾回歸香港的中概股而設,新經群鶯亂舞。如果有關指數成立,有助發展更多金融產品,更多由北方或西方資金湧入本港市場,香港金融中心地位有望強化

710收市價計算阿里市值為5.48萬億港元,騰訊市值為5.2萬億港元,阿里於新指數成份股的比重有一定優勢,再加上阿里在8月恒指季檢時納入選股範圍染藍在望,而港股通亦有望更快加入所以機構投資者要加倉阿里,對公司估值及股價攀升極利好

投資結語

總括而言,以上四大點,包括雲業務向好、次季GMV復甦,以及染藍因素均有利阿里,所以阿里仍有條件追落後,投資者宜對該股多加注目禮

延伸閱讀

本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者 Carlos Hie 沒持有以上提及的股票。

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