即將大放異彩的3隻體育股

Motley Fool Staff
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Sports stocks
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COVID-19大流行可能會改變體育和休閒市場未來的發展，這三家公司無論是短期或長期都可受惠。

沒有人知道COVID-19大流行過去後，世界會變成怎樣。但我們至少開始看到體育盛事如何計劃重啟，克服短期障礙，還有觀眾被迫居家避疫，對於娛樂活動和運動的習慣有何轉變。

以下三家公司在大流行未爆發前都有亮麗前景，當一切回復正常，三股都應受惠新的趨勢。

新市場巨大潛力

Flutter Entertainment (OTC:PDYP.Y)是英國一家國際體育博彩公司。對美國投資者來說，最熟悉的品牌可能是夢幻體育和博彩應用程式FanDuel。Flutter從之前的Paddy Power Betfair (PPB)發展出目前的業務形式。在2010年，Paddy Power是第一家推出手機應用程式的博彩公司。Flutter之後在2018年收購FanDuel，並於2020年5月與Stars Group合併。

Flutter目前主打四大業務：澳洲市場，擁有網上品牌Sportsbet；PPB Online，包括Paddy Power品牌，業務遍及100多個國家；PPB Retail，在英國和愛爾蘭設有623家Paddy Power博彩店；美國市場，在6個州經營FanDuel體育書籍業務，在40個州經營每日夢幻體育、賽馬投注，以及在新澤西州和賓夕法尼亞州開設網上賭場。

公司美國業務的銷售額在2019年雖然幾近增長一倍，但仍然只佔總收入的18%。現在美國各州將體育博彩合法化，將來還有更多州份會這樣做。FanDuel和勁敵DraftKings (NASDAQ:DKNG)是美國這個估計達1,500億美元市場的龍頭。大流行導致職業體育賽事的需求被壓抑。不論市場回復後，有何情況出現，網上博彩市場都有望蓬勃發展，Flutter Entertainment勢將搭上這趟順風車。

職業體育盛事回歸

現在還不知道各個體育聯賽何時可以回復正常，又或以什麼方式回歸。高爾夫球、賽車和終極格鬥冠軍賽重臨美國，而NBA與迪士尼(Walt Disney) (NYSE:DIS)正在攜手進行重大測試，即將在迪士尼位於奧蘭多附近ESPN Wide World of Sports的「泡泡」會場內完成賽季，賽事將在7月30日開始。效果若是理想，將會有更多賽事以這種形式進行。

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無論賽事以什麼形式進行，迪士尼都可因為體育賽事回歸而受惠。截至3月28日第二季，迪士尼的媒體網絡業務佔總收入40%，直接面向消費者業務則包括串流媒體服務ESPN+，佔總收入另外23%。

由於體育賽事雖然回歸，卻沒有現場觀眾，觀看直播的需求強勁。迪士尼的媒體業務包括ESPN、ABC網絡和八個電視台，其中包括美國四大市場。迪士尼其他業務亦面對不利因素，主題樂園正嘗試重開，電影發行則繼續推遲，郵輪業務更是仍然停擺。但長遠來看，這些利淡因素應會過去，公司同時有望受惠體育相關的資產。

戶外休閒重新定位

為防止COVID-19病毒傳播，各地實施「居家令」，導致許多民眾尋求新的運動方式。由於體育中心關閉，但人們需要呼吸新鮮空氣，因此跑步、騎單車、行山或散步等個人活動更加受歡迎。

對於設備製造商Garmin (NASDAQ:GRMN)，協助鍛鍊或評估相關活動的設備市場已在加快發展。過去十年，這家專賣汽車個人導航設備的公司業務出現翻天覆地的轉變。回看2013年，汽車業務佔總收入近半，但到2019年，佔比已降至低於15%。期間另外四項業務則強勁發展，盈利越來越高。

業務

2020年第一季銷售額按年增長（下跌）

2020年第一季毛利率

健身設備

24%

50%

海上設備

22%

58%

戶外設備

14%

64%

航空設備

10%

74%

汽車設備

(17%)

47%

資料來源：GARMIN。按年=與去年同期相比。上表由作者編製。

Garmin四大高速增長業務專門提供智能產品，從簡單的健身追蹤器到專業鐵人三項賽運動員使用的高級設備。戶外業務主要提供高爾夫球和捕獵方面的全球定位系統(GPS)設備，海洋業務則受惠駕駛遊艇的潮流。

2019年，公司還把握機會收購私人室內單車公司Tacx。在2020年第一季業績電話會議上，行政總裁Cliff Pemble表示：「我們無法滿足看到的所有需求。」公司在2020年有一項資本項目，就是建設一家新廠房，滿足市場需求。Garmin的資產負債表坐擁26億美元現金和可售證券，並無債務。公司業務雖然高速發展，但投資者仍然可收取穩健股息，令人更加安心。

具備優勢

Flutter、迪士尼和Garmin各自主打的市場不同。但全球正在適應大流行，體育賽事和戶外休閒活動回歸，三股都有望受惠。

在未受到COVID-19疫情衝擊之前，三家公司的增長故事都很吸引。大流行雖然都對三家公司造成打擊，但長遠來看，三股都很有優勢持續增長。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。

The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020

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