《光電股》大立光今股東會，外資繃緊神經提四問

【時報-台北電】股王大立光股東會12日登場，儘管大立光從不對單一客戶發表評論，但針對營運釋出的新展望，將是外資研究機構推敲華為、蘋果iPhone訂單變化的尖端指標，關注度極高；如能讓神經緊繃的大型機構法人稍稍鬆口氣，股價便有望迎來報復反彈。

引起議論的是，雖然股王股價近期修正不少，5月以來股價最大跌幅來到三成，根據過往經驗，外資可不會錯過低檔押寶大立光的好時機，但這次碰到華為遭禁事件嚴重風險侵襲，蘋果新iPhone出貨量亦不樂觀，市場信心尚未完全恢復，造成押寶企圖心偏低，買方法人（buy-side）指出，現在傾向情勢明朗再進場，蔚為共識。

大立光股價11日反彈1.56％，收3,575元，但仍較4月底下跌23％。

依照往例，大立光經營管理階層並不會對單一客戶發表評論，不過，外資圈絕對把所有鎂光燈都打在華為、蘋果、三星這三大品牌身上，方能作為布局依據。統整外資圈最新意見，大立光股東會上將優先關注四大議題：

一、華為近期訂單變化？二、華為若失去海外智慧型手機市占率，大立光有什麼應對策略彌補業績缺口？三、南韓三星在華為遭禁事件中，被視為最大受惠者，大立光現在來自三星的訂單，以及雙邊合作關係如何？四、蘋果iPhone今年針對新機的拉貨企圖心？

摩根士丹利證券科技產業分析師蔡昀宸指出，華為砍單衝擊將從第二季底起，衝擊零組件供應鏈，第三季初可能會更嚴重。大立光往常的7月業績，受惠蘋果新iPhone開始拉貨帶動，表現多優於6月，然可惜的是，在華為風暴延燒環境中，今年7月業績可說危機四伏。儘管大立光股價先前已明顯回檔，仍建議旗下客戶等風險變數逐漸消除，靜待更好的買點（await a better entry point）。

相對地，若是較積極的投資人，則可能將拉回視為布局時機。大和資本證券科技產業分析師黃奎毓指出，儘管大立光無法置身華為風暴之外，但中長線的鏡頭升級趨勢題材仍相當完整，大立光的競爭優勢亦無庸置疑，建議旗下客戶趁大立光股價相對弱勢、營運動能稍稍疲弱之際，逢回檔加碼，參與長線成長動能。（新聞來源：工商時報─記者簡威瑟／台北報導）