傳台積電停收華為訂單 為何仍值得買？

Tim Phillips
·3 分鐘 (閱讀時間)

台灣積體電路製造股份有限公司(TWSE:2330) (NYSE:TSM)是台灣的半導體巨企，而且是名副其實的運算晶片龍頭。有消息指，台積電已停止接受華為的新訂單，以回應美國商務部在上週五宣布進一步限制華為獲得關鍵晶片供應的禁令。

台積電屬於半導體「晶圓代工商」，為全球幾間最大的半導體設計企業生產矽晶圓晶片。我們來看看台積電近期表現。

筆者之前已經介紹過台積電如何把握5G和人工智能等重大結構性增長趨勢。台積電公佈截至2020年3月31日止三個月的首季盈利，表現輕鬆超越分析師的普遍預期。接下來，筆者將會說明公司跑贏預測和股價節節上升的原因。

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表現出色

在今年首季，台積電的淨收入增長接近一倍，純利處於1,169.9億台幣（39億美元）的健康水平，遠遠拋離分析師估計的約1,090億台幣。

在2019年第四季至2020年首季期間，台積電的毛利率由50.2%增加至51.8%，同期的經營利潤率亦由39.2%躍升至41.4%。

所有指標均反映台積電季度表現理想，但當然，這只能代表第一季的業績。公司的第二季表現仍是未知指數，可是管理層發表的指引應能讓投資者鬆一口氣。

管理層的業績指引正面

即使今年首季台積電的收入約為103億美元，公司的管理層仍然預期第二季的收入將同樣強勁。

根據管理層的估計，2020年第二季公司的收入將會介乎101億美元至104億美元，年度增長率約為30%。

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此外，預期台積電的資本開支將不會放緩。

由於打算鞏固在晶片市場的領導地位，台積電計劃維持目標，將2020年的資本開支增加到介乎150億美元至160億美元的高水平，超越2019年的149億美元。

智能電話將成關鍵

台積電與智能電話供應鏈息息相關，新機需求（特別是iPhone）是公司表現的重大風向標。

在3月，中國的iPhone銷量上升19%，反映當地智能電話市場正重拾強勢增長。

長遠大贏家

台積電的最近期業績無疑為投資者打了強心針。雖然需求憂慮會帶來短期不利因素，不過在主要領域上，公司將能受惠於結構性長期增長。

在公佈業績後，台積電的台股股價上升7%，而美國上市預託證券股價亦由3月低位的不足44美元上漲至52.59美元。換言之，在約一個月間，公司的股價回升超過20%。

由此可見，在冠狀病毒疫情期間，假如您打算買入穩健的長線投資，台積電應能符合要求。

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所提供的資料僅供一般參考之用，不擬提供作為個人投資或理財建議。香港萬里富文章作者Tim Phillips持有台灣積體電路製造股份有限公司的股份。

The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020

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