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值得買入並長揸數十年的3隻選股
抵抗新冠病毒大流行的措施，引致現時的市場動盪，投資者要在此股市風暴成功避險有一定難度。要找出穩健的長遠股票投資，總是讓人束手無策，尤其是目前看似「安全」的公司受到無法控制的因素打擊，令股票價值受損。
然而，最少有三間公司有能力渡過近期風暴，表現甚至可以跑贏大市。這三間公司繼續為股東帶來長遠盈利增長、穩健資產負債表，以及收益多元化的優勢。更重要的是，三間公司均展示出實力，大有機會在未來數十年取得成功。讓我們看看這些股票，能否成為您的投資組合優質選股。
1.動視暴雪：多款遊戲持續有增長
動視(NASDAQ:ATVI)擁有多隻大熱遊戲，如《決勝時刻》、《魔獸世界》及《Candy Crush》等，遊戲組合在2015年至2019年期間的全年複合增長率(CAGR)為6.83%，而淨利率由2015年的19.8%，增加3.4個百分點至2019年的23.2%。數據顯示動視暴雪掌握了持續增加收益的秘訣，以及怎樣在增加收益期間控制成本。
動視近期推出《決勝時刻》手機版，為公司另一成功之作。遊戲贏得《年度最佳手機遊戲》，同時在2019年躋身美國首15款最暢銷遊戲。此外，《決勝時刻：黑色行動4》在剛過去第四季按年增長50%，2019年錄得驚人的主機遊戲銷量，較全球過去11年內近10年的任何遊戲銷量還要高。近期在3月10日發佈的《決勝時刻：現代戰域》引起哄動，遊戲在公佈首四日內便錄得逾1,500萬次下載量。
動視收益第二高的遊戲，是由King開發的遊戲系列《Candy Crush》，公司在2016年以59億美元收購此遊戲。 《 Candy Crush》是在過去第四季和2019年全年美國最賣座的遊戲。新發行的《Candy Crush Saga》大受歡迎亦帶來了動力。開發商King在2019年第四季的每月活躍用戶創新高，達到2.49億人，證明了King成功帶領動視暴雪旗下一項持續增長，且業務成功的細分業務。
動視各項業務相輔相成，為公司帶來穩定收益增長。但動視未來的增長動力，將源自公司提出潛在收購的能力越來越高。債務與EBITDA（動視支付債務所需的年數）比率為偏低的1.09，加上手頭現金達58億美元，財務狀況穩健將有助公司物色下一次成功收購，繼續進一步推動增長，保持良好增長循環。
動視預計2020年的淨收益將達65億美元，與2019年持平，每股盈利(EPS)則為1.85美元，較2019年的1.96美元低0.11美元；但由於限制社交距離措施迫使消費者留在家中，可能使玩家花費更多時間和金錢在電子遊戲之上，繼而推動業績跑贏預期。
動視的遠期市盈率為24.13，貼近主要業內競爭對手Electronic Arts (NASDAQ:EA)及Take-Two Interactive (NASDAQ:TTWO)的22.63和25.54。動視作為唯一一間派付股息的電子遊戲開發商，遠期股息率為0.7%，股息已連續9年錄得增長，五年期複合年增長率(CAGR)為13.1%。動視股價在2020年保持穩定，年初至今回報率為1%，對比之下，標普500指數年初至今為虧損15%，反映股票有能力抵禦目前市況波動。
動視未來數十年的增長，將繫於動視、暴雪娛樂和King三大業務分部能否擴展受歡迎的遊戲系列。此外，動視的手頭現金和低債務將使公司取得增長，並在未來數十年繼續實現持續收益增長。
2.Intuit：怎樣從個人理財獲利
Intuit (NASDAQ:INTU)開發及銷售有關稅務申報、會計和財務報告的財務軟件。熱門軟件產品（如Quickbooks、TurboTax和Mint）的收益在2019年按年升13.2%，毛利率達82.6%。過去10年，Intuit股東的股票價值上漲約628%（對比標普500指數同期為130%），但這不代表增長經已結束。
Intuit的大部分收益來自Quickbooks ，2019財年產生了35.3億美元收益，佔整體收益52%，較2018財年按年增長15.4%。其餘收益由TurboTax和Mint軟件產生的消費收益，以及戰略夥伴業務（為會計師提供專業服務）佔8%的收益組成。
除產品組合出色外，Intuit亦在2020年2月以71億美元收購個人金融公司Credit Karma。Intuit在新聞稿表示，Credit Karma在2019年創造了10億美元收益，按年升20%。Intuit的行政總裁Sasan Goodarzi 表示，Intuit和Credit Karma「將把消費者和金融機構串連起來，降低消費者的成本」。 Credit Karma擁有逾1億會員（90%收益來自Credit Karma的現有會員），會員人數在過去五年擴大三倍，增長率驚人。是次收購使Intuit另闢蹊徑，可向消費者交叉銷售產品，實現了更強大的生產集成效應。
Intuit的資產負債表強勁，負債不多（約7.54億美元），過去12個月的經營收入為19億美元。Intuit的遠期股息率為0.92%，已連續增長八年，過去五年的CAGR為18.8%。Intuit的債務與EBITDA比率偏低，為0.55，同時具有高達90的利息覆蓋比率（一間公司支付債務利息開支的能力），可見Intuit狀況穩健，有能力維持股息增長。Intuit的股價為遠期市盈率30.6倍，相對業內中位數18.7而言屬高水平；然而，Intuit過去12個月的除息稅前盈利率(EBIT)為26.8%，有別於業內水平，而預計遠期收益增長為11.3%。
紐約聯邦儲備銀行在2019年第四季宣佈，家庭債務增加了1,930億美元，目前合計為14.5萬億美元，較2008-09年大衰退高1.5萬億美元。美國家庭債務持續增加，消費者將需要工具管理債務，並制訂預算，這正好為Intuit提供交叉銷售產品的機會。Intuit將繼續為消費者創造價值，股東將可長期受益。
3.亞馬遜︰新概念帶動增長
亞馬遜(NASDAQ:AMZN)的股價在新冠病毒大流行期間展示強勁實力，商品需求急增，促使公司增僱100,000名工人以應付需求。2019年剛過，亞馬遜的年末財務資料顯示公司錄得全面增長。收益按年增長20.4%、經營利潤升16%，而經攤薄每股盈利(EPS)增長為14.3%。在過去五年持有亞馬遜股票的股東回報增加427%，而公司前景仍然強勁。
Amazon Web Services (AWS)為亞馬遜近年的增長作出了重要貢獻。按亞馬遜所說，AWS是「世上最全面，應用最廣泛的雲端平台」，這代表了此雲端服務可讓客戶購買雲端產品，如電腦儲存、保安、網絡及企業應用程式等。此亞馬遜業務分支對公司的長遠增長非常重要，且一直表現造好，2019年第四季按年季度增長為34%。
AWS在2019年的淨銷售為350億美元，佔亞馬遜收益12.5%。AWS的盈利能力強大，為公司帶來92億美元經營收入，佔2019年亞馬遜整體經營收入63.2%。AWS仍處於增長初期，未來數年應可繼續擴大在雲端市場的市佔率。
此外，亞馬遜正進軍多元化市場，如近期在2018年以7.53億美元收購PillPack（提供藥物處方的網上藥房），以及在2017年以137億美元收購Whole Foods，打入雜貨市場。 撇除Whole Foods商店，亞馬遜在2020年2月於西雅圖開設首間Amazon Go Grocery商店，為亞馬遜無人商店的一大發展成果。這間首次新開設的商店佔地10,000平方呎，採用了經營Amazon Go便利店的相同科技，未來可望擴大據點。這不但改變消費者的購物模式，亦可能降低銷售產品的成本 ─ 迫使整個行業轉型為無人購物體驗。亞馬遜一直把這種不設收銀員的科技推廣至其他雜貨連鎖店，作為潛在的額外收入來源。
亞馬遜的股價為市盈率85倍，高於業內中位數8.8；但此倍數並非異常，因公司的遠期每股盈利增長達25.1%。亞馬遜將繼續專注國際市場增長，2019年國際業務虧損17億美元，未來應可逐步轉虧為盈，推高公司的收益。無論如何，展望未來數十年前景絕非易事，但如亞馬遜能繼續增長至新的行業和領域，同時擴展AWS，這隻科技股無疑將可繼續以驚人速度增長。
延伸閱讀
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。
亞馬遜附屬公司 Whole Foods Market 行政總裁 John Mackey 是 The Motley Fool 董事會成員。
The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
