個股：雙鍵宜蘭新廠鎖定173、184起始劑，數位印花墨水下半年可望有成果

【財訊快報／記者巫彩蓮報導】江蘇天嘉宜發生爆炸，雙鍵(4764)大豐廠停工受檢，該廠占了去年營收比重35%，也影響到光起始劑相關產品供應，復工時程端視政府的動向而定，建廠中宜蘭利澤廠會導入新製程生產173、184起始劑產品，並導入HALS光穩劑，並評估TPO、BDK等產品，而塑膠添加劑則是鎖定PU泡棉市場，投入十幾年時間開發數位印花墨水產品可望今年下半年到明年開花結果。

大陸占全球光起始劑供應約9成，過去兩年進行供應側改革，起始劑供需失衡價格飆漲，光固產品占雙鍵營收比重由前年40%提升到去年44%；同期間，塑膠添加劑則由52%降48%，其他產品約占8%。

雙鍵表示，去年第四季大陸環保改革力道有所放緩，加上價格處在高檔多時，韓國需求不振並轉銷大陸，已預期到今年光起始劑價格可能向下，但江蘇鹽城發生爆炸之後，價格維持高檔整理，並預期下半年仍不脫此格局，目前以代工、限額供應給客戶，預估光固產品總體產業仍有5～10%成長空間。

雙鍵於宜蘭利澤籌建新廠，第一期光起始劑年產能4～5千噸，生產173、184起始劑產品，連同塑膠添加劑、中間體等產線，暫訂今年底完工，全能量產產值約9.2億元。

至於塑膠添加劑，雙鍵鎖定PU泡棉添加劑，全球塑膠市場以PP、PE為大宗，其添加劑比重約千分之0.1～0.2%之間，用量較低，PU泡棉主要市場在亞洲，添加劑預防黃化之用，添加比重為百分之5～8%之間，以往公司PU泡棉添加劑全球市占率達5成，後來受到大陸、韓國廠競爭，已大陸、越南、韓國等地設立銷售據，以拓展市場。

數位印花已是紡織業新生產方式，有別於傳統耗時製成網版方式再轉印在布料上，可以直接噴印在布料，受制成本、設備專利等問題，紡織市場滲透度並不高，雙鍵在馬來西亞、大陸以設備綁墨水方式，試圖突破瓶頸，並開發以噴代染的解決方案。