今年違約額飆3倍!陸企美元計價債頻暴雷 明年恐更慘

MoneyDJ新聞 2020-09-23 14:13:58 記者 陳苓 報導

今年年初的美元短缺潮和美中關係惡化,傷害陸企的償債能力,導致倒債案例飆升。今年迄今,陸企美元計價債務的違約額已經是去年全年的三倍,估計未來幾年情況恐怕會持續惡化。

南華早報23日報導,Natixis數據顯示,今年至今,陸企美元計價債的違約額跳增至120億美元,遠超過去年全年的總違約額40億美元。原因是今年稍早,美元融資吃緊,投資人大量拋售美元計價債券,部分陸企無法借新債償舊債,爆發倒債潮。隨後市況好轉,但是仍未恢復到疫情前水準,許多公司的基本面依舊疲弱,打壓內部流動性。

未來幾年,中國即將到期的美元計價債逐年增加,違約案例可能有增無減。Refinitiv數據顯示,2020年陸企的美元計價債有1,018億美元將到期,2021年到期債務的總額增加10%、2022年再增19%。中國誠信評等(China ChengxinCredit Ratings)的執行董事Zhang Guo估計,明年違約狀況可能更嚴重。

哪些公司比較可能倒債?AXA Investment Managers亞洲固定收益主管Jim Veneau表示,中國公司債的狀況兩極化,體質佳的業者趁機取得廉價的美元融資、迅速復原,但是體質差的公司持續面臨疫情風險。他說:「尚未康復的公司,基本面瀕危,或許不會重回市場。這些承受壓力的部門和企業將倒債,因為債市對他們關上大門、難以償還債務」。專家指出,狀況較差的公司包括半導體商、科技商等,這些公司的海外營收比重最高,美中貿易戰重創相關供應鏈。

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20年首見 陸國企拖欠美元債!專家:違約潮還沒完


紐約時報、金融時報去年12月報導,陸企拼命借貸,如今帳單到期,越來越多企業無法償債。中國兩家知名企業--北大方正集團和天津物產集團,償債出現困難,點燃市場對債務違約潮的恐懼。

2019年12月為止,中國企業債的違約總額(包括人幣計價債),逼近200億美元,超越2018年的年度總額。近來兩家聲名顯赫的公司也爆發危機,北大方正的大股東是中國頂尖學府北京大學旗下的金融分支,近來北大方正倒債,無法償付人民幣20億元的債務。

不只人幣計價債券違約,美元計價債也爆雷。天津市政府全資持有的天津物產,無力兌付12.5億美元的美元債,成了20年來第一家拖欠美元債的國企。標準普爾的中國信貸專家Christopher Lee說,此種情況令人驚恐,許多人期望天津物產至少會支付離岸債。他說,債務違約還沒完,倒債案例仍會攀升,還有許多公司在極為艱困的環境營運。

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資料來源-MoneyDJ理財網