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亞馬遜及微軟外的三隻最佳雲端股
要數雲端行業的首選股票，通常都會想到亞馬遜 (NASDAQ:AMZN) 和微軟 (NASDAQ:MSFT)。畢竟，亞馬遜雲端運算服務AWS和微軟Azure可是目前全球最大的兩個雲端基建平台，而且兩家公司均可藉著其龐大的生態系統持續吸客。
亞馬遜和微軟固然是優質的投資選擇，但投資者也不應忽視公有雲市場上其他具潛力的股票。根據Forrester Research的預測，這些股票於2018年至2022年的複合年增長率可望達到21%。以下就是四隻具備這個增長潛力的雲端股： Adobe Systems (NASDAQ:ADBE)、Veeva Systems (NYSE:VEEV)及阿里巴巴 (SEHK:9988)。
1.Adobe Systems
Adobe有一系列廣泛的雲端軟件可供會員訂購，包括Creative Cloud服務、多種市場推廣服務和分析工具。公司的Creative Cloud產品組合透過服務主流消費者和專業人士賺取穩定收益，而其銷售和市場推廣服務則專攻企業客戶。
Adobe將這些工具由在地（on-premise）軟件改為自訂服務後，最初曾令公司增長受壓，但經過多年轉型，公司成功吸納用戶，並擺脫對定期升級的依賴。Adobe亦透過各項收購和合作繼續擴展其生態系統，包括於2018年收購Magento以挑戰 Shopify，以及去年夥拍微軟 與 Salesforce (NYSE:CRM)爭奪顧客關係管理（CRM）市場。
去年，Adobe的收益和經調整盈利分別上升24% 和16%。公司收益在首季按年增19%，雖然新冠肺炎危機拖低了新訂單增長，但預計第二季收益可錄得16%增長。與一眾雲端企業一樣，Adobe仍可透過現有收費服務賺取穩定收益，因此抵受得住短期的不利因素。
Adobe的估值不算便宜，預期市盈率約36倍，但公司勝在業務模式穩健、「護城河」優勢充分及增長達雙位數，因此估值高一點也是合理。
2.Veeva Systems
Veeva主要為生命科學和製藥公司提供雲端CRM、數據儲存和分析服務，其聯合創辦人之一是Salesforce的前科技高級副總裁，而公司的服務也整合到Salesforce的平台。
Veeva提供的工具可幫助企業實時掌握客戶關係狀況、臨床試驗、政府法規、處方習慣和其他數據。公司在這個領域享有先驅優勢，越來越多頂尖製藥公司都選擇使用其服務，包括葛蘭素史克（GSK）及諾華（Novartis）。
隨著製藥商之間的競爭日趨激烈，以及企業對實時行業資訊的需要增加，市場對Veeva服務的需求在過去幾年急速上升。此外，在新冠肺炎危機之下，許多製藥商均加緊研發治療方法和疫苗，這亦可能令Veeva受惠。
去年，Veeva的收益和經調整盈利分別上升28% 及34%。公司預計本年度的收益將增長27％，而盈利則增長14％。Veeva的盈利指引明確，意味新冠肺炎疫症應不會對其造成顯著影響。
Veeva達到74倍的預期市盈率看來確實過高，但公司在疫症下仍保持增長能力，估值偏高也說得過去。
3.阿里巴巴
阿里巴巴是中國最大的電商和雲端企業，其大部份收益和所有盈利均源自核心商貿業務，不過集團的雲端業務亦呈急速增長。阿里巴巴的雲端運算收益在上季按年增長62%至107億元人民幣（15億美元），增速高於增長38%的核心商貿業務。
目前，雲端業務佔阿里巴巴整體收益不足7%，而且部門尚未實現盈利，不過集團正利用核心商貿業務的盈利來支持雲端業務的增長。只要阿里的核心電商業務維持盈利能力，集團就可透過「蝕頭賺尾」的策略擴張雲端平台，從而加闊自己的「護城河」，以力抗中國市場的騰訊和海外市場的亞馬遜。
根據Canalys的數據，截至2019年底，阿里巴巴雄踞中國雲端基建市場近一半份額。市場整體於2019年第四季按年增長67%，隨著中國科技企業在未來數十年積極發展大數據、人工智能和媒體串流技術，雲端市場仍有龐大增長空間。
去年，阿里巴巴的收益和經調整盈利分別上升51%和17%。分析師預期阿里今年的收益將增長30%，而盈利則升27%，以其24倍的預期市盈率來說，這是相當穩健的增長率。有別於Adobe和Veeva，阿里巴巴不是專攻雲端業務的企業，但預計在可見將來其電商和雲端業務將持續增長。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。
亞馬遜附屬公司 Whole Foods Market 行政總裁 John Mackey 是 The Motley Fool 董事會成員。
微軟附屬公司領英員工 Teresa Kersten 是 The Motley Fool 董事會成員。
The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
