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三個理由為何Uber在2020年可絕塵而去
Uber和Lyft在2019年上市後雙雙潛水，今年則會令市場另眼相看。市場情緒已經轉變，投資者可從中獲利。
筆者對上一次預測Uber (NYSE:UBER) 和Lyft (NASDAQ:LYFT) 將在2020年跑贏大市，已經是兩個月前。當時筆者實牙實齒，與整體市場看法背道而馳，確實令人驚訝。這兩隻壟斷了召車市場的龍頭股自上市以來便陷入困境，除了整年燒錢高達十位數字，加州更收緊零工經濟 (gig-economy) 的監管。此外，2019年上市的獨角獸表現都是慘不忍睹，打擊了華爾街大行對追捧獨角獸的熱情。
2020年開始至今，這種悲情早已一掃而空。今年才過了三周，Uber股價已大升26%，Lyft相對失色，但也升了12%，輕鬆跑贏大市本月回報率的3%。我們便集中來看看為何Uber和整個共乘市場今年能扭轉劣勢。
1. Uber雖然不斷燒錢，但虧損已經收窄
華爾街大行一般不會歡迎企業縮減業務規模，但本周一眾分析師對於Uber決定退出印度的Uber Eats業務，卻無不熱烈鼓掌。Uber將這項蠶食利潤的業務售予Zomato，換取這家公司9.99%股權。
Uber Eats的增長步伐雖然快過Uber的旗艦個人乘車平台，但並非每個市場的條件都已成熟，適合按需送餐服務。相比發達國家的市場，印度的條件還落後多年。如果Uber繼續出售其他未來幾年都不大可能賺錢的業務，實在不足為奇。
2. 登上第一把交椅相當重要
Lyft和Uber明白，在疲弱的運輸業收入即使實現雙位數增長亦無法令投資者驚喜。市場要看的是虧損收窄，才能證明這個新興行業有前景，兩家公司因此均在致力扭虧為盈。Lyft期望最早在明年底前就可將經調整稅息折舊及攤銷前利潤(EBITDA)扭虧為盈，而Uber亦朝著正確方向邁步。
Lyft在兩者中的發展步伐較快，亦較Uber早一步上市，不過一上市便即潛水。Uber的優勢則在於規模較大，業務遍及全球。行政總裁Dara Khosrowshahi在CNBC早上節目Squawk Box上接受訪問時，提到成為行業一哥的優勢。
他指出：「我們業務結構較任何對手更有效率和優化，將會更快實現盈利。這種環境使我們佔盡優勢。」
3. 股價去年大挫提供機遇
Uber和Lyft去年股價遇到滑鐵盧，卻為投資者帶來難得機遇，因為2019年終的收市價，仍較兩者上市價分別低34%和40%。上市後「潛水」通常有其原因，但Uber自去年春季上市後，股價跌幅甚至超過三分之一。
Uber股價正在回升，但本月至今只是收復了2019年一半失地。隨著市場需求擴大，Uber又作出創新方法，對監管機構見招拆招，不難明白為何Uber會在2020年成為人氣股。投資初上市的新股風險總會較大，但目前而言，Uber看來已準備好為投資者帶來更大回報。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。
The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
