國際財經:全球央行年會聚焦通脹,美歐英央行樂觀看待通脹前景

【財訊快報/蔣宛如】為期三天在懷俄明州Jackson Hole舉行全球央行年會29日閉幕;本次會議上,通脹和貨幣政策成為與會者討論的焦點,美國聯準會(Fed)貨幣政策走向仍備受關注,主要央行資深官員均對與貨幣政策有較大關聯的通脹前景表現出信心。

本次年會上,Fed主席葉倫和歐洲央行(ECB)總裁德拉吉皆缺席,由Fed副主席費雪和歐洲央行副總裁康斯坦西奧代替。在最後一天的年會上,費雪、康斯坦西奧以及英國央行總裁卡尼在座談會上發表演講,討論通脹前景。他們紛紛表達自己對通脹的信心,認為更強勁的經濟增長將拉動這些地區的通脹。

費雪在演講時認為,鋻於通脹預期顯然穩定,有充分理由認為通脹會回升。他表示,作出這一判斷的理由是壓低通脹的力量,特別是油價和進口價格因素都在進一步消退。

費雪稱,鋻於當前通脹處於低位,Fed可以以緩慢漸進的節奏移除寬鬆,「考慮到貨幣政策對實際市場活動的影響存在較大滯後性,我們不應該等到通脹真的到2%才開始緊縮」。不過,對於市場最為關注的Fed加息時點問題,費雪只是表示,他不會、實際上也無法告訴市場到9月17日Fed會做出什麼決定。不過他承認,當前的市場波動會對Fed決策產生影響。

康斯坦西奧表示,近期通脹和現實經濟活動之間的聯繫有增強跡象;他表示,歐洲央行的政策可以顯著減小產出缺口,依賴具體效果的出現以拉動通脹接近目標。

卡尼則認為,最近的一些事件,包括中國經濟放緩,還不能改變英國貨幣政策委員們的通脹策略。英國經濟持續向上的勢頭以及通脹壓力逐漸抬頭,可能決定英國央行今年什麼時候開始緩慢地或是快速地貨幣政策正常化。

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路透社對此評論稱,卡尼和費雪的講話顯示,至少英美央行並沒有因為最近兩周的全球市場震蕩影響貨幣政策的方向。

事實上,美歐英三個國家和地區目前貨幣政策路徑差異明顯,美國正在決定首次加息的時點,英國央行可能在2015年末至2016年初開始緊縮,而歐洲央行則可能擴大當前的量化寬鬆規模。

目前,這三個地區的通脹水準都沒有達到央行希望的2%目標;統計數據顯示,7月歐元區通脹率為0.2%,美國為0.2%,英國為0.1%。

受能源價格拖累,7月美國CPI年比只增長升0.2%,月比升0.1%,低於前期值0.3%。同時,核心CPI年比升1.8%、月比升0.1%,也低於前一個月的0.2%。

歐洲央行則將通脹目標瞄準略低於2%的水準,最近的預估為2017年物價增長1.8%。但自6月以來,驅動通脹上升的力量卻不利於歐洲央行實現其通脹目標。

據報導,目前市場也不看好這些經濟體的通脹前景。從一項表明市場對未來五年通脹預期的指標來看,歐元區內該指標8月初還是1.85%,如今已跌至1.65%,這已經與3月歐洲央行剛剛開始QE時的水準接近。美國上述指標8月初為2.16%,如今跌至1.89%。

從另一個發達經濟體日本的情況看,日本今年7月全國核心消費者物價指數(CPI)持平上年同期水準,家庭支出則意外下降。雖然這是兩年多以來的最慢增速,但日本政府一名官員表示,排除2014年油價下跌的影響後,消費者物價仍維持上升趨勢。央行總裁黑田東彥日前表示,雖然當前國際油價繼續下跌,日本央行到明年可以實現2%的通脹目標。他認為,關於日本央行不能實現通脹目標的說法完全“不是那麼回事”。